中投公司的获与惑

　　圣诞老人在年终光临华尔街。但在美国人看来，今年的圣诞老人活像一个外地来的财神爷，他把大笔的钞票都送给了因次级抵押贷款危机而面临巨额损失的银行。这里面就有来自中国的主权投资基金??中国投资公司(China Investment Corporation)，它以50亿美元购入华尔街百年老店摩根士丹利(Morgan Stanley)近10%的股份。

　　但显然，中国并不是在充当散财老人的角色。如何完成对中国高达1.6万亿美元外汇储备的保值增值，如何深度参与国际市场投资，中投公司作为先行者要承担相当大的责任与压力。

　　银河证券首席经济学家左小蕾曾高声呼吁，对于中投公司这个新组建不足4个月的主权财富基金，我们应该给它足够的成长时间。但中投公司的掌门人、享受正部级待遇的国务院副秘书长楼继伟却无法给自己这样的时间。

　　中投公司对摩根士丹利的投资是继30亿美元投资美国黑石，1亿美元购买中铁H股之后的再次出手。而在此前11月份面对媒体时，楼继伟尚公开表示需要经过约一年左右的时间，中投公司才能全面进入大规模境外投资的运营状态。

　　尽管这笔投资华尔街投行的交易，被赋予了“协助西方金融机构从当前危机中复苏”的动机，在英国《金融时报》记者吉密欧(Jamil Anderlin)的笔下，也以“北京的政治动机如今包括华尔街投行的健康和福祉”这样诙谐的笔调来形容，但事实上不难看出，这更像是中投公司急于寻求高回报稳妥投资的一个全新尝试。

　　在整个2007年，中投公司的成立或许是中国金融领域最富有制度设计创新的一个实践案例??通过发行特别国债设立中投公司，将千亿美元引向国外，让中国的外汇储备取得更高的回报，同时减少国内流动性并缓解人民币升值的压力。

　　但现在，楼继伟和他人数不多的团队，却正在面临前所未有的巨大压力??他们需要把指定用于境外投资的700亿美元尽快投向海外市场，不但不能支付过高的购买价格，还要保证至少8%以上足够还债的收益率，更不能容许任何一笔投资失败??连楼继伟自己都不得不承认，“每天要赚3亿元的压力让他觉得担子很重。”

　　一个国家的财富如此高度集中在一家投资机构手中，当然会不可避免地引起外界的浓厚兴趣，尤其是中国这样外汇储备超越万亿美元的成长型国家。甚至在一些西方政界和商界人士眼里，总会存在对中投公司这类由新兴市场国家政府控制的主权财富基金的透明程度和政治动机的质疑。

　　但这些都不是问题的关键，这支庞大的主权财富基金接下来应该购买什么？将会购买什么？到底怎样去投资？又该怎样把手中的美元兑现成更高的收益？这一连串的问题显然才是困惑楼继伟和他尚未成熟的团队的首要问题。

　　也许，中投并不像一些人想象中那样有能力去影响世界金融市场，而且作为国家一个正部级的下属机构，往往可能受制于政治的“安全考虑”而乐意承受风险的资本会更小。但从“试水”入股私人股权基金黑石，到去香港股市“打新股”，再到试图抄底华尔街投行的路径延伸上可以看到，中投公司在不断摸索并逐渐形成自身特定投资思路和理念的同时，也正在全球金融市场上扮演着越来越重要的角色。