03日窝轮市场投资精选

    法兴证券衍生工具部：有待资金重返市场,留意国信2609 中油3910

　　港股在2008年首个交易日表现反覆，交投偏静，全日总成交只有759亿元。走势较好的继续是国信(0728)，股价现时在＄6边强势整固，短期后市或有机会挑战＄6．68阻力位。

如看好国信短期走势的投资者，可留意长期轻微价内认购证2609，行使价＄6．10，明年10月尾到期，提供2．1倍实际杠杆，引伸波幅约58．8％。

　　市场普遍维持看好油价今年表现，石油股料成为焦点，中石油(0857)近期表现较弱，惟股价现于＄13．50支持位附近，或有力回稳及组织反弹，短线阻力在＄14附近。如看好中石油短期走势的投资者，可留意长期价外认购证3910，行使价＄14．28，今年7月初到期，提供4．4倍实际杠杆，引伸波幅约48．5％。

　　中海油(0883)虽仍受制＄13．50附近阻力，但如股价持续守稳10天平均线＄12．68，短期内或有机会上试＄14水平。如看好中海油短期走势的投资者，可留意中长期贴价认购证7358，行使价＄12．98，今年5月尾到期，提供3．9倍实际杠杆，引伸波幅约57．3％。

　　国寿(2628)股价在＄40关口窄幅整固未见方向，不过市场预期内地加息有利保险股，股价经过近月大幅调整后，可望在现水平有支持。如看好国寿短期走势的投资者，可留意长期价外认购证2885，行使价＄44．88，今年7月尾到期，提供4．1倍实际杠杆，引伸波幅约53％。

　　　花旗集团认股证：大市存压力宜选强势股,留意中交1181购轮

　　08年首个交易日大市仍受外围影响未能做到红盘高收，交投维持淡静，恒指低开收报27560．52，跌252．13或0．91％；国指报收16006．81，跌117．914或0．73％。恒指报收略呈高水。大市半日成交758亿元，认股证市场相比大市成交热切有290亿元，占大市总成交约38．35％。认股证市场焦点集中在中铁(0390)及同类中交建(1800)。

　　中铁继连日受投资者追捧，自周一稍有获利回吐后，昨日强势反弹，升5．21％，报收11．30元。同时一直落后的中交建自12月中由高位回落后，一直未有受中铁上市影子效应而受惠，但昨天亦背靠基建概念获市场注意的带动下，中交建收高6．36％，报收21．75元。

　　基本分析而言，中交建质素更胜中铁，于基建项目工程不限于国内铁路，手持合约更涉足海外、香港及澳门，金额达298亿元人民币。未来更会将港口机械子公司合并，另外亦会获得各种大项目，包括港珠澳大桥及北京至上海高速铁路等工程。

　　技术上，股价回升近50天平均线，加上成交配合，可上望23元。对中交建后市看好而认为追落后有值博的投资者，可考虑花旗中交1181及1183。

　　1181为新上市长期价外认购证，行使价为24．48元，到期日为08年8月11日。1183为新上市长期价外认购证，行使价为26元，到期日为08年9月18日。

　　投资者亦应留意虽近日认股证引伸波幅巳作出下调趋势，但仍处于历史较高水平，投资者必须考虑引伸波幅可能续作调整而衍生之风险。

　　　高盛证券衍生工具部：中铁再拾升势,可留意认购证4788

　　港股在2008年第一个交易日出现调整，恒指全日最低见27299点，收市报27561点，全日下跌约252点，整体大市成交金额约759亿元。认股证昨天(2日)成交金额约291亿元，占整体大市成交金额约38．3％，破了对上成交比例约36％的记录。

　　上市后一直有不俗表现的中铁(0390)，经过了对上两个交易日的调整后，昨天再重拾升势，最高见11．42元，收市报11．3元，全日上升约5．2％。技术上，中铁早前一直维持一浪高于一浪的利好技术走势，至上周五(28日)高见11．84元的上市新高后，近日才稍见回落。短线而言，中铁似乎在约10．5元的水平附近筑起了一短线的支持位，如能继续守于其上，后市将有望续创新高。

　　如看好中铁的投资者，可留意认购证4788，昨天最高见0．4元，收市报0．385元。4788的行使价在10．1元，现时约属10．6％价内，引伸波幅约73．4％，属条款接近中铁认购证中的中间水平，提供约2．1倍实际杠杆，09年1月12日到期。

　　至于昨天指出，短线却在低见134．8元有支持反弹的中移动(0941)，昨天虽然随整体大市下跌，但低位只见135．1元，收市更报136．2元，全日下跌约1．2％。如该股能继续守于约134．8元的短线支持位以上，后市仍可望造好。如果能进一步上破位于约140元的20天及50天平均线以上，更有望重拾升势。

　　如看好中移动的投资者，可留意轻微价外认购证2216，该证昨天收报0．213元，下跌约4．9％。2216行使价在140元，现时约属2．8％价外，引伸波幅约46．8％，属条款接近认购证中较低的水平，提供约3．6倍实际杠杆，今年10月27日到期。另外，如投资者属较看好中移动走势的话，亦可留意行使价较高的认购证2862，该证昨天收报0．151元，下跌约6．8％。2862行使价在150元，现时约属10．1％价外，引伸波幅约54．3％，提供约4．3倍实际杠杆，今年6月23日到期。

　　　德银技术走势：铁路股表现突出,留意中交建9783 港铁2636

　　铁路股昨日表现突出，中铁(0390)及港铁(0066)分别上升约5．2％及7．3％，连带业务性质相若的中交建(1800)亦上升近6．4％。

　　中交建窝轮过去5个交易日平均只有约3．5％的成交比重，昨日成交明显上升，占约13％成交比重，为昨日最活跃的股票窝轮，中铁则跟随在后，占约10％成交比重。昨日最多资金流入的项目为中交建认购证，约有1．6亿元资金流入。

　　技术上，中交建于11月自高位＄25．40回落，于50天移动平均线得到支持后，升至＄23．65水平并出现一个射击之星的利淡讯号，股价再次回落。中交建昨日以大成交突破＄21．25的短期高位，升近50天移动平均线，如股价能进一步突破＄22．15的短线下跌通道顶部，走势将可看好，可以＄25．40为目标，现时的支持位为＄20及＄19．30。

　　港铁于9月份突破了维持半年的整固区域顶部后，股价向上发展，昨日上升＄2．10，收报＄30．80，突破了去年的高位＄29，创出历史新高，走势以利好为主。若股价能处＄29水平之上，上述利好讯号仍然有效，投资者可考虑作利好策略，以＄29为支持，下一个支持为＄27．60。

　　相关窝轮策略，看好中交建可留意9783，行使价＄24．88，6月到期，实际杠杆约4．2；看淡则可留意1932，行使价＄20，6月到期，实际杠杆约3．1倍。看好港铁可留意2636，行使价＄29．50，8月到期，实际杠杆约3．4倍。

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