博瑞传播：跨地域、跨媒体发展态势良好

　　联合证券

　　●博瑞传今日公告，计划以6380万元收购北京手中乾坤信息技术有限公司20%的股权。另外，公司还准备投资2000万元，在成都春熙路、盐市口等繁华地段投资80个LED显示屏。

　　●据我们了解，北京手中乾坤信息技术有限公司在中国移动全国SP排名中约在第20位，主要从事WAP网站的运营和手机游戏的开发、运营。该公司前3季度收入4700万元，盈利2005万元，并预计07年全年盈利2800万元

　　
　　。公司主要经营WAP网站“开心玩”（KXWAN.CN）和手机游戏等，是中国移动的主要SP服务提供商。

　　●北京手中乾坤有限公司主要盈利模式为向商家收取广告费用以及与中国移动进行流量费分成。未来该公司的发展重点将在手机游戏和手机视频领域。博瑞传播投资掌中乾坤的主要原因是看好该公司优秀的研发团队和手机游戏巨大的市场前景。以11.4倍PE投资于一个具有成熟盈利模式的领先SP公司，随着中国3G牌照发放时间的临近，无论是从投资收益还是业务发展的角度来说，对博瑞传播都具有战略意义。

　　●公司计划投资2000万元在春熙路、盐市口等步行街设置80个LED显示屏，初步租赁期限为6年，每年需向政府缴纳一定的管理费用。公司预计该项目年营业收入2097万元，税前利润497万元。

　　●我们认为，以上投资是公司跨媒体、跨地域发展战略的具体体现，使投资者能够更加清晰的看到公司的成长前景。我们预计类似的投资或收购将成为未来公司发展的常态。

　　●我们再次重申博瑞传播是目前传媒股中的首选品种，并坚信作为中国市场化最彻底的主流媒体，借助成都传媒集团平台，公司向户外媒体、娱乐传媒业的扩张以及未来可能的资产收购将推动博瑞传播未来五年持续高速增长，我们暂维持公司07-09年EPS预测为0.73、0.93、1.19元（我们将随后对项目进行详细评估后再调整盈利预测），08年PE不足35倍，维持“增持”评级并继续强烈推荐！

　　
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