震荡避险锁定业绩增长股

　　渤海投资研究所 秦洪

　　在经历了前期的持续反弹之后，昨日A股市场受到周边市场暴跌的影响出现了反弹受阻的走势，上证指数更是拉出长阴K线，显示出上升趋势受到考验。不过，由于2008年业绩增长趋势仍然清晰，因此调整往往是低吸的契机，那些2008年业绩增长相对确定的个股，极有可能成为多头们的避风港，从而带来一定的投资机会。

　　在证券市场投资，最大的风险来源于不确定性，因为不确定性往往会产生股价的剧烈波动，资产重组预期强烈的品种就较为典型。

　　这在目前A股市场大背景下更是如此：

　　一是因为目前A股市场的点位较高，估值较高。与此同时，当前周边市场震荡剧烈，如此诸多因素的存在，就使得未来的走势面临着不确定因素，此时能够寻找到业绩相对确定的品种就可以化解相对不确定的大盘走势，锁定2008年投资的风险。

　　二是因为当前的从紧货币政策以及美国次贷危机对我国经济增长究竟会产生什么样的影响，也具有一定的不确定性，如此就使得上市公司的业绩变化趋势在2008年变得不确定，所以此时能够寻找到能够锁定2008年业绩的品种，无疑可以获得相对稳定的投资收益。

　　循此思路，部分主流资金开始寻找那些锁定2008年业绩增长的品种，而从目前盘面来看，有两大因素能够锁定2008年业绩增长：

　　一是制度变迁所带来的2008年业绩增长相对确定的品种。如银行股，因为2008年新税收制度将正式实施，业绩增长相对确定。

　　二是合同、预收账款等会计项目所带来的2008年业绩相对确定增长。对于上市公司经营来说，如果上年获大量合同订单，那么随着合同的履行，合同订单将陆续结转为主营业务收入，从而赋予公司随后的业绩相对确定增长。如基础设施建筑承包商、大型成套设备生产商等，涉及的相关上市公司主要有 广船国际、 中国船舶、东方电气、 置信电气、太原重工等。而预收账款也有类似的特征，如房地产股。

　　在实际操作中，2008年业绩相对确定增长股也需要注意两个因素：

　　一是业绩与股价的匹配程度。比如说 贵州茅台，即便考虑到2008年提价后的业绩，目前动态市盈率也将达到50倍，所以上升空间就相对有限。

　　二是政策对短线股价的制约。比如说房地产股、银行股，由于受到从紧货币政策的影响，短线走势存在着一定波动。但由于2008年业绩的相对确定，此时的波动恰恰提供了短线低吸的契机。循此思路，笔者建议投资者重点关注两类2008年业绩被锁定的品种：

　　■一是银行股，它们在昨日虽然大幅下跌，但由于今年一季度的业绩将相对确定地快速增长，因此急挫往往隐含着风险的释放以及未来弹升空间的相对乐观，故可以低吸持有浦发银行、深发展、 华夏银行等一季度业绩增长势头强劲的品种。

　　■二是有相对确定的利润增长点的个股。从目前的经验来看，高速公路项目的盈利能力相对稳定增长，因此部分上市公司巨资投资的高速公路项目一旦投产，就可以给这些上市公司带来新的利润增长点，如宁海海运、 永鼎光缆。与此同时，对于行业景气乐观且2008年有新产能释放的品种也可低吸持有，如 巨轮股份、 德美化工等。另外，对云南城投、深深宝等存在业绩承诺预期的品种也可低吸持有。

　　华东电脑是内地IT行业首家上市公司，依托大股东华东计算技术研究所的雄厚实力，形成以IT服务为主业，系统集成和网络工程为龙头，以存储网络产品和软件开发为新的业务增长点的业务体系。随着IPV6技术在全球范围内的推广应用，公司将成为IPV6的最大受益者。在二级市场上，该股依附均线稳步上升，近日更是在逆势放量上扬，上攻欲望强烈，建议投资者重点关注。