S*ST长岭：“自家人”的故事

　说起S*ST长岭与长岭科技的关系，不得不说一说两家公司同在的长岭大院。

　　说来话长。军工其实是长岭大院里最早的基础业务。上世纪80年代，国家倡导“军转民”，长岭在军工业务基础上开发了民品??冰箱和纺织电子。上世纪80年代中后期培育起来的冰箱业务，在90年代初期发展得很不错，销售收入一度超过15亿元。纺织电子则发展较慢，在90年代后期才进入快车道。冰箱和纺织电子两大业务，后来成了上市公司的主业。

　　1992年长岭机器厂“一分为二”。1992年以前，长岭机器厂是一个整体，1992年通过定向募集方式进行了股份制改造，国家鼓励大型企业搞股份制试点，长岭因此进入陕西第一批国企试点名单。当时进行股份制改造的一个目的在于使长岭成为一个公众公司，但1993年遇到政策障碍，国家规定军工业务不得上市，因此将军工业务进行剥离。但人员并没有进行剥离，军工业务与留下来的民品业务冰箱、纺电按照一套班子、两块牌子的方式进行运作。军工业务剥离后，成立了长岭机器股份有限公司，保留了冰箱、纺电业务。

　　1996年，当时业务发展红火的长岭在省政府的协调下，前去重组陷入困境的黄河集团，成立了长黄集团。这段包办婚姻的结果是，黄河没救活，长岭也被拖入泥潭，一蹶不振。2003年，长岭、黄河正式分离，长岭集团成立，将所有长岭系公司纳入旗下，一统天下。

　　1999年，长岭大院奠定目前“一分为三”的格局。1999年，中国证监会要求上市公司规范化管理，要求纠正上市公司与大股东之间的人员兼职问题，由此长岭机器厂进行了彻底分离。分离后，成为三部分，就是如今长岭大院的三家：长岭集团（含上市公司长岭）、长岭科技（军工业务）、长岭机器厂（物业、学校、医院等后勤业务）。

　　2000年，为使国有企业三年脱困，国家对债务负担沉重的国有企业实行了债转股政策，当时的主要方针有两条：剥离辅助、精干主业，以及债权转股权。经过债转股程序，2001年年底，长岭电子科技成为由华融资产管理公司持有大部分股权的一家企业。

　　2004年，江苏民营企业斯威特为了重组陕长岭，又将长岭集团一分为三，把长岭科技、长岭机器厂从长岭集团里剥离。据参与重组的一名斯威特人员介绍，当时长岭方面将长岭系公司的股权关系、产权关系、业务关系画了张很大的图，错综复杂，包含着很多历史遗留下来的糊涂账，“你中有我，我中有你”，理不清，剪还乱。

　　经过一分为三，长岭大院的三个主角有了三个不同的“婆婆”。长岭集团下面有长岭空调（近乎空壳公司）、长河工贸、长岭纺电软件，而长岭集团并非上市公司陕长岭的大股东，大股东是宝鸡市国资委（2006年由陕西省国资委下放而来）。长岭科技如前所述，由华融资产管理公司绝对控股。长岭机器厂则是陕西省国资委管理企业。

　　三个“婆婆”各有各的关注点，宝鸡市国资委作为国有资产监督管理部门，担负着国有资产保值增值的责任；华融资产管理公司作为财务投资者，追求资本退出后的收益；对于省属企业长岭机器厂，政府更关心社会稳定。

　　2004年下半年至2006年，斯威特重组期间，由于上市公司负资产巨大，达到负的6亿多元，陕西省政府承诺拿出4.55亿元的资产填补负资产“窟窿”，其中包括1.5亿现金。而自始至终，斯威特都没有任何实质性投入，到2006年斯威特自身爆发危机，合约解除，斯威特退出。

　　这时，宝鸡市根据长岭的历史和现实情况，提出了新的整合思路。对于长岭这样一个具有50年历史的老军工企业，资产关系错综复杂，分家将会分得很乱，矛盾四起。例如，长岭科技的大楼盖在上市公司S*ST长岭的土地上，而上市公司的房屋又建立在长岭科技的土地上，这种情况在长岭大院里，可以说比比皆是。

　　宝鸡市经过认真调查、缜密思考后，提出要整合长岭，必须先要解决债务问题，再解决资产重组问题。实际上，早在几年前，陕西省一位领导就拯救长岭问题曾做过批示，“救，代价太大；不救，风险太大”。这里的风险就是上千名职工安置的社会风险。然而，经过将宝冰、西冰零价格转让给长岭集团，带走了4亿多元负债和大量职工后，目前上市公司本部只有170名左右的职工，安置难度已大大降低。救的代价还是那样巨大，不救的风险却已大大降低。

　　由于长岭大院三家的资产关系复杂，谁来重组都会非常麻烦，这也是前来洽谈重组的外地企业望而生畏的主要原因之一。历经沉浮，长岭人也希望自己熟悉的人出来整合重组长岭，能够得到信任。而大院里三家企业中，实力最好的就是长岭科技。知情人士评价道，S*ST长岭的重组方案，实质上就是依靠长岭人救长岭。这里的长岭人就是长岭大院三家人，拯救的长岭就是以上市公司为主体的长岭集团，方式就是通过原有产业整合谋求发展，使三个主体融为一体，消除内耗，有效协调，有序发展。

　　消息人士透露，如果长岭科技愿意重组S*ST长岭，就会是第一人选。然而，重组S*ST长岭，长岭科技并非心甘情愿。重组的好处难见端倪，不重组的坏处却显而易见。S*ST长岭有大大小小4000多个债权人，银行占一半多一点的份额，其余大量是经营单位的欠款，家数多，拖欠时间长，矛盾很多。例如，宝鸡一村办纸箱厂，因为长期收不回欠款，2007年堵了公司的大门，影响了公司的正常经营。作为同在一个大院办公的长岭科技，不可避免受到波及，当时恰逢大客户来访，严重影响了公司形象。

　　“如果长岭科技最终决定出面重组S*ST长岭，很有可能是出自长岭人的长岭情结，要不，趟这浑水干吗？”当地一位知情人士这样说道。

　　作者：石丽晖 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。