业绩同比大增九成环比下滑

　　昨天，鼠年第一个交易日又有2家上市公司公布2007年年报，至此，公布年报的上市公司正好满100家。从这百家公司的业绩看，继续延续了去年前三季度大幅增长的势头，净利润同比增长约九成。同时，总体看分配方案还不错，23家公司有送股预案。不过，从环比角度看，一些公司特别是周期性行业的公司，2007年第四季度业绩比第三季度有所下滑，是否会出现业绩“拐点”是另一个值得关注的问题。

　　业绩同比增长九成

　　截至昨天，发布2007年年报的100家公司，累计实现净利润193.88亿元，同比增长约九成。这个增长速度，基本上是去年前三季度的高速增长的延续，不过，现在公布业绩的公司只占上市公司总量的7%，等所有公司业绩公布后，增长速度可能会比现在增长九成要低一些。去年公布第三季度报告时也是如此，一开始业绩增速甚至超过100%，但最终整体业绩的增速大约是70%。

　　目前公布年报的公司，大部分是中小型公司，大盘蓝筹股几乎还没有亮相，只有这些规模大、利润高的公司的年报才决定最后业绩的增速。从行业看，目前公布年报的公司，房地产和机械化工行业的居多，这几个行业也是业绩增幅居前的行业，特别是十多家房地产公司，净利润平均增长逾一倍，比如，房地产行业中的龙头企业??保利地产2007年净利润同比增长了122%，每股收益达到1.3元。

　　从每股收益看，已经有8家公司2007年每股收益超过1元，其中，*ST沧化（600722）虽然每股收益高达2.68元，但依靠的是债务重组收益，并不真实，而其他每股收益超过1元的公司中，房地产企业较多，除保利地产外，还有华发股份和万业企业每股收益分别达到1.22元和1.07元。

　　高分配搭融资方案

　　年报还显示，今年公司的分配方案还可以，已公布年报的100家公司中，大部分有派现方案，其中，23家公司提出了送股或公积金转增股本的方案，送股公司占总量的23%，而且，大比例送股的很多，有7家公司送转股的比例达到10送10，包括一些盘子已经比较大的公司，如国电电力目前的总股本在沪市中排到55位，27亿股总股本不算小了，但依然提出10股转增10股的分配方案，股价这几天逆势大涨。

　　不过，与高分红方案相伴随的往往是融资方案，今年年报里提出再融资方案的公司很多，特别是高分红的公司，往往是要么提出再融资计划，要么刚刚实施了再融资方案。比如，有10股送10股方案的保利地产，2007年8月刚实施了增发，同样有10股送10股的华发股份则准备配股。

　　近半公司环比下滑

　　虽然目前公布的年报业绩不错，但有两个问题值得关注，其一，2007年年报实际上大家已经基本了解，因为既有已经公布的前三季度业绩，又有年报预告，所以，不管年报是否已经公布，实际上市场对年度业绩已经心里有数，其股价也按年报业绩定位，这样，年报业绩的意义就降低了。其二，进入2008年最重要的是2008年业绩，市场将按2008年业绩给股价重新排队，因此，2008年第一季度报告远比年报重要。

　　这样，读年报要关注的是去年第四季度的环比情况，而不少公司实际上第四季度的情况并不好，已公布年报的公司中，接近半数的公司第四季度净利润同比增幅与第三季度相比出现下滑。特别是一些周期性行业，如云铝股份、南山铝业、山西焦化等，去年第四季度的利润均低于第三季度。是不是已经出现业绩的“拐点”，等2008年第一季度报告出来，答案就会明了。

　　本报记者连建明 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。