从已披露的366家公司年报看,这些公司实现了经营业绩的飞跃性提升,不仅净利润增长大大超过了营业收入的增幅,而且这种增长主要来自于公司自身经营管理水平的提高,而非投资收益。同时部分绩优公司的持续高盈利能力也值得关注。
据WIND统计,截至昨日,366家公司2007年共实现营业收入9913.81亿元,同比增长34%;实现归属上市公司股东的净利润为911.36亿元,同比增长99%。净利润增幅远远超过营业收入的增幅。
从净利润构成来看,上述公司2007年获得的投资收益为125.38亿元,占净利润总额的比重为12.54%,比2006年的11.39%略有上升;如果剔除到上市公司从联营公司、合营公司获得的投资收益,实际上,上市公司从证券市场等方面获得的非经常性投资收益大约为88.69亿元,占全部净利润总额的比重为8.87%。
因此,尽管2007年的证券市场为很多上市公司带来了不菲的投资收益,但是从目前已经披露年报的这些公司整体来看,投资收益在上市公司净利润构成中的比例并没有想象中的那样高。上市公司通过主营业务获得的净利润仍旧占主导地位,贡献率达到90%以上。
从相关数据来分析,这些已经披露年报的上市公司2007年之所以能够实现净利润的高速增长,新增投资带来的新增收益是一个重要原因。数据显示,2007年这些公司新增资产达到7738.35亿元,同比增长32%,与营业收入的增幅比较接近。
此外,在全流通时代,上市公司管理水平的提高是业绩增长另一个重要因素。从费用方面来看,费用控制产生的利润贡献幅度也不小。2007年上述上市公司发生三项费用合计1201.33亿元,同比增长22.16%,大大低于营业收入增幅。其中,上市公司对于销售费用、管理费用的控制要更好。从经营效率来看,尽管2007年这些公司的总资产规模上升了32%;但是这些公司的总资产周转率还是比2006年上升了1.54%,显示上市公司整体的经营效率仍在提升中。
就具体公司来看,这些已披露年报的公司继续证明着“强者恒强”的定律。根据每股收益排名,这366家公司中每股收益大于1元的有43家,占总家数的九分之一。而且这些每股收益在1元以上的公司大多是连续多年的绩优公司,如
驰宏锌锗、
马应龙、
兰花科创、
苏宁电器、
贵州茅台、
保利地产、
新安股份、
云天化、
天地科技等,它们在2006年的每股收益排名中也是名列前茅。除此之外,2007年还有很多公司实现了每股收益的晋级,如
四川美丰、
美的电器、
长园新材、
招商地产、
神火股份、
华泰股份等。
不过需要注意的是,由于新会计准则允许上市公司将重组收益列入利润,一些因重组而获得“巨额收益”的ST公司因为惊人的每股收益和净资产收益率成为一道另类的风景线。如2007年
ST浪莎、S*
ST海纳的每股收益分别达到4.90元、4.35元,净资产收益率分别达到412.17%和379.84%,成为目前沪深两市的“盈利能力”冠亚军。但是,由于这些ST公司的盈利都只是一种账面“虚拟”价值,没有现金价值,投资者需要注意风险。
作者:李坤
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(责任编辑:张雪琴)