武汉中商：商业巨头追赶升值的步伐

　　今年以来，人民币升值已呈飞奔的步伐，受央行再度上调存款准备金率及美国联邦储备委员会如期降息75个基点影响，推动人民币19日大幅升值222个基点，连续突破7.08和7.07两大关口，是08年以来第24次创新高。周三两市的地产股借助人民币升值的题材大幅上扬，那么，同样具备人民币升值受惠商业百货股就更值得关注了。拥有众多商铺的商业股不但享有人民币升值受惠概念，而且还具有抵御通胀、消费升级受惠这一题材。其众多优势是其他板块所没有的。比地产股更具优势。其中武汉中商(000785)值得留意。因为公司是武汉三大商业巨头之一，营业总面积逾55万平方米，具人民币升值受惠和重估增值题材，而且国内第二大商业航母注册资本金高达5亿元人民币的武汉商联集团正式成立后，武汉市市长的发话，使公司未来存在资产整合预期。此外，该股预计全年业绩将比去年同期增长100%至150%之间，使其具备预增概念。

　　一、营业总面积逾55万平方米人民币升值受惠

　　公司是武汉三大商业巨头之一，龙头地位牢固，营业总面积逾55万平方米，截至上一年度底，营业总面积逾55万平方米，经营商品品种近10万种；网点分布跨省内10多个城市，已有45个门店，现代百货店及购物中心8家，平价超市大卖场23家，药品专营店13家。荣获“全国商业服务业十佳企业”、“湖北省零售行业最知名畅销品牌”等称号。产业结构调整后，公司的盈利能力得到提升，07年新开门店、经营质量提高以及股权出售等内因驱动下，预计净利润较上年同期增长100%-150%之间。公司一直致力于开发所处武昌地区的商业潜力，像销品茂(ShoppingMall)历时近5年完成了20万平方米的建筑面积。国内外比较知名的商户开始云集此地，目前的出租率超过85%，合同租金过亿，随着招商力度的加大，利润空间将进一步得到有效提升。目前公司约有30亿自有物业，在人民币升值主题下，未来还有继续上涨空间，具有一定的重估价值。

　　资料显示，我国商业行业目前已进入高速发展阶段，根据国家统计局24日公布的统计数据显示，2007年我国社会消费品零售总额89210亿元，比上年增长16.8%。而今年1-2月份累计，社会消费品零售总额17432亿元，同比增长20.2%，其中批发零售业零售额14639亿元，同比增长20%，而且随着我国居民收入持续提升，城市化进程加快、消费结构不断升级，人口红利时代的到来，奥运经济对消费需求的刺激，未来我国商业行业仍将保持高速发展的势头。而且为了抵御通胀，国家经济政策将由以往以投资拉动为主转为消费拉动为主，根据国家统计局初步核算结果表明，2007年消费对GDP的贡献7年来首次超过投资。初步估计，在11.4%的GDP增长中，消费、投资、净出口分别拉动4.4、4.3、2.7个百分点。自2001年以来，投资对GDP的贡献连续6年超过消费。而去年发生的这一结构性变化，可能意味着经济增长方式开始出现"拐点"。所有这些意味着将为商业股带来重大的利好和机遇。

　　二、市长发话，具资产整合预期

　　去年5月，国内第二大商业航母武汉没联集团正式成立。武汉商联集团注册资本金5亿元人民币，控股鄂武商、武汉中百和武汉中商三家上市公司，年销售规模超过238亿元、总资产约85亿元。为了打造华中地区的最大商圈，武汉市市长李宪生对集团的要求是“希望武汉商联集团利用此次挂牌契机，争取三年内实现整体上市”的目标。武商联将通过注入增量资金，剥离三家上市公司的不良资产并进行消化，避免同业间的恶性竞争。武汉中商是武汉市三大商业巨头之一，武商联目前已成为公司第一大股东，公司将受益于未来的资产整合。

　　K线形态上，该股近期受大盘影响超跌严重，周三底部放量，因而后市能否借助人民币升值受惠，消费升级等题材展开报复性上扬值得关注。

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