上调准备金率或成为央行的常态调控工具

　　本报讯

　　记者王原昨日，美联储将联邦基金利率从3％调降至2．25％，这是自2004年12月以来的最低水平。对此，业内机构预测认为，鉴于国际国内最新经济走势，我国对于是否加息会更加谨慎，需要观察更多的因素。预测认为，今年市场上，存款准备金率这一工具的使用有望变得常态化。同时上半年人民币将保持小幅加速升值的走势。

　　由于2月CPI的高企，业内一度预测我国加息的可能性在上升，但是昨日美联储大幅降息的消息，使得业内调低了这种可能性。据光大证券最新研究报告指出，中美利差倒挂现象愈来愈严重的情况下，预计央行在短期内不太可能利用加息手段。此前1、2月份FDI流入规模猛增，是央行调控时考虑的因素之一。

　　同时，长江证券研究员李冒余分析认为，“央行是否加息还需要观察更多的因素。尤其是需要分析1季度的重要经济数据，预计4月中旬将成为一个较为敏感的时期。美联储大幅降息背景下，预计人民币对美元汇率上半年会保持加速升值，但是下半年还需再观察。”东方证券研究员张杨认为，“从美国大幅降息的角度看，央行不会加息，但是如果1季度数据出台后通胀压力特别高，那么加息也不能完全排除。”他预计，按照目前的升值速度，全年人民币对美元的升值幅度在10％－15％区间。

　　虽然国际形势不断出现新变化，但是我国今年宏观调控的目标是“防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀”。张杨认为，“今年的货币政策肯定是从紧，这是年初已经确定的方针。因此，上调存款准备金率在意料之中，预计今年期间还会继续上调，可能最高会提升至17％。”

　　据机构估算，央行本周二上调准备金率冻结的资金约为2025亿元，而自2007年以来，因上调存款准备金率而冻结的资金，累计估计已经达到2?41万亿元。对此，业内人士补充分析说，“由于2008年1季度共有1.267万亿元央票到期，量非常巨大，因此周二宣布上调准备金率一次可以回收2025亿元的银行流动性。在加息等价格型调控需要考虑更多复杂因素的背景下，预计今年上调准备金率，有望成为央行的常态调控工具。”