券商评级

首旅股份(600258)

　　 评级：增持 目标价：42元

　　 评级机构：安信证券

　　 公司近日公告，公司与三亚市国有资产管理公司就南山景区收入分成达成协议。分析师毛峥嵘对此表示，之前由于南山景区分成协议未达成的原因，公司2007年报被出具了带有说明段的无保留审计意见，此因素对公司今年计划推进的公开增发工作产生了不利影响，而随着分成协议达成，对年报的影响已消除，使得公司的公开增发工作有望加速推进，而在奥运会前收购集团酒店资产，将使得公司充分受益奥运会，推动公司盈利水平的提升。

　　 当然，尽管南山景区分成协议达成有助于消除公司重大不确定性，但由于短期分成比例较公司原先预估水平有较大幅度下降，将影响公司短期盈利水平，故毛峥嵘下调公司未来3年每股盈利预测分别至0.80元、0.76元和0.85元。此外，目前对于公司的盈利预测是建立在奥运会前公司完成增发收购集团酒店资产的假设基础上，故有关工作的进程仍存在一定的不确定性，因此，暂维持对公司“增持-B”的评级，并鉴于市场整体估值中枢的下降，下调12个月目标价至42元。

　　 包钢稀土(600111)

　　 评级：强烈推荐

　　 评级机构：平安证券

　　 分析师彭波针对公司近日公布的年报表示，公司将受益于氧化镧价格上涨。氧化镧价格目前超过3.2万元/吨，环比上涨88%，同比上涨167%。而预期氧化镧价格上涨是可持续的，至少可以维持在目前价位之上。2008年公司氧化镧产量应该在8000吨左右，如果今年氧化镧均价达到2.5万元，则公司氧化镧销售收入大约在2亿元左右，公司利润将增加近7000万元左右，仅此项公司EPS就能增加0.17元左右。

　　 此外，高附加值产品产量增加将是公司又一新的利润增长点。一方面，公司在去年四季度收购了集团稀土资产，并改扩建了已有生产线，因而今年产销量同比将增加；另一方面，今年公司的下游产能已经增加，所以去年实行的易货贸易这一变相出售初级产品的办法很可能改变，初级产品如稀土精矿、碳酸稀土的销量将减少，而单一稀土氧化物、单一金属产品的产销量将增加，2008年公司稀土氧化物毛利率将会进一步提高。

　　 因而，彭波维持对公司2008、2009年业绩分别为1.45元和1.85元的预测。基于对稀土行业长期向好的预期，同时考虑到公司作为我国稀土行业龙头地位，以及公司在稀土资源控制上的绝对优势，维持对公司“强烈推荐”评级。 （陈 霞 整理）

　　
　　
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