上周三大盘出现冲高回落走势,上证指数盘中跌破了3300 点大关,市场疲弱状态仍然没有扭转。二线股票再次出现全面大跌,这是源于权重股估值下移后二线股票的高估难以为继,大面积的下跌使市场恐慌心理到了极致。
关注焦点:
对于市场的下跌,媒体纷纷展开对下跌原因以及2008 年宏观经济前景的讨论,这是因为整个A 股估值体系溃乱后,投资人急切需要探寻A股的安全边际,就是对于大小非和其他限售股,其卖出决策也是来自于对于上市公司价值的判断。
客观的看,由于内需提升存在空间,政府在通胀和增长两者中仍偏向增长,我们预计2008 年中国经济仍会较快增长,预计Q1GDP 增速为10.5%,全年为10.3%,前两月工业企业利润增速短暂下滑的主要原因在于价格管制。考虑经济高速增长、所得税改革、资产注入等,2008 年上市公司的盈利增速仍有望达到30%的水平,依然是一个可以接受的水平。
已有80 多家公司发布了2008 年一季度业绩大幅预增公告,其中有4 家公司业绩预增10 倍以上,近10 家公司预增5 倍以上,,近50 家公司预增1 倍以上。这一现象表明,在2006、2007 年大幅增长的基础上,依然有不少公司有望在2008 年延续高增长态势。
市场展望:
展望近期的市场,由于连续大跌使得市场信心遭受严重打击,特别是在复杂的市场环境面前,做多信心明显不足。我们认为,市场需要进一步积蓄反弹动能,市场估值水平已具有投资价值,在此处杀跌并不是好的选择。
我们对2 季度的市场总体看法偏暖,上证A 股点位将重返4000 点,理性的投资者不必对经济和企业盈利增长前景过分悲观,保险、银行、煤炭等超跌的权重蓝筹和破发的央企都是好的反弹投资选择。
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