证券时报记者李坤
目前我国的磷化工主要集中在磷肥和磷酸盐两个领域。其中从事磷肥生产的上市公司主要为
湖北宜化、
六国化工、
鲁北化工、
云天化等公司；从事精细磷化工的为
兴发集团和
澄星股份。
随着近年来磷矿石价格的上涨，这些上市公司的竞争态势也正在悄然发生变化，磷矿资源开始成为公司之间竞争的关键因素。
广发证券的分析师罗屹甚至认为，磷矿资源是国内磷化工企业生死存亡的关键。
拥有资源者占优
现有的公开资料也证实了这种观点。以磷肥生产领域为例，原本处于同一起跑线的六国化工和鲁北化工就经历着两种截然不同的发展轨迹。
拥有磷矿资源的六国化工明显处于快速成长期，营业收入迅速从2004年上市时的9亿元上升到2006年的15.11亿元、2007年的23.14亿元，净利润也从2004年的5513万元上升到2007年的9965万元。而同期，缺乏磷矿资源的鲁北化工一直在走下坡路，营业收入从2004年的8.38亿元一路下滑，2007年由于电力业务的增长才实现回升；净利润则从1996年上市初的6000多万元直线下滑为连续两年亏损，2006年和2007年两年的净利润分别为-618万元和-1095万元。
如果从毛利率分析，两家公司的差距更为明显。数据显示，2007年六国化工的磷酸二铵产品毛利率为10.95%，鲁北化工的磷铵产品毛利率为-11.49%，也就是说鲁北化工生产的磷铵产品处于绝对亏损状态，生产越多亏损越大。
昔日龙头受到挑战
在磷化工领域同样如此。虽然澄星股份以拥有的精细磷化工技术一直在我国高端磷化工领域占据着一定优势。但是随着磷矿资源的日益紧张，以及兴发集团等公司技术实力的不断增强，产业链的不断完善，澄星股份的龙头地位开始受到挑战。
从兴发集团和澄星股份主营业务收入对比情况来看，从2000年开始，兴发集团主营业务收入每年都保持了20%以上的快速增长，澄星股份从2003年开始主营业务收入增速开始放缓，2006年出现了负增长。
从主营业务收入毛利率对比情况来看，兴发集团充分发挥了矿电磷一体化优势，毛利率基本稳定在15%-20%之间，而澄星股份在2005-2006年行业低迷时期，毛利率低于15%。
2007年澄星股份在完成宣威磷电一体化项目后营业收入和盈利能力都大为提升，净利润达到1.01亿元，同比增长41.15%；但同期兴发集团的净利润增长更为迅速，净利润增幅达到79.56%，达到8241.67万元，显示出更强的盈利成长能力。
业内一位资深人士告诉记者，虽然目前澄星股份仍然在技术实力和市场网络方面占据一定优势，云南宣威磷电一体化项目也扭转了该公司缺乏资源的劣势，但是由于云南距离澄星股份本部江苏江阴遥远，且主要生产黄磷而并非最终产品，因此澄星股份在未来竞争中仍将面临很大压力。
首先，澄星股份在电力、磷矿资源等方面面临云天化集团等当地企业的有力竞争，毕竟澄星股份属于外来企业。其次，由于距离遥远，澄星股份在云南项目的管理也存在一定的困难。据澄星股份董秘夏奕峰透露，目前澄星股份在云南宣威的项目主要采取轮岗的方式由江阴派驻管理人员进行管理。
相反，由于兴发集团所在地区水电资源丰富，因此兴发集团在磷矿以及水电资源方面具有的一体化优势更为明显，在交通运输方面也更为便利。这是兴发集团盈利增长速度更快的根本原因。
（来源：证券时报)
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