大摩投资：多空3500点关口争夺暗藏玄机

机构：大摩投资
大摩投资 多空3500点关口争夺暗藏玄机

受到美股大跌以及主管部门表示油气价格近期不可能解禁的影响，今日两市大盘低开，在低位反复窄幅整理，午后股指在中国石化、中国石油再度反弹拉高一度反弹飘红，但跟风盘明显不足，股指最终再度回落，市场仍处于震荡过程中，成交量同比基本持平。

从盘面看，个股阴晴不定，跌多涨少，低价股最为活跃，共有涨停股近三十只，其中煤炭、新能源、电力板块成为今日盘面的三驾马车，涨幅居前强势领涨。部分化纤、纺织、化工股亦表现活跃，金融、水泥、地产、有色金属基金重仓板块表现欠佳。管理层呵护证券市场的态度没有改变，鉴于此，建议投资者仍可谨慎持有题材股做多，波段操作。

短线重点关注能源煤炭板块个股。如000720鲁能泰山，在该股上我们发现一个非常罕见的情况，就是基金的大举介入！从一季报看，华商领先、申万巴黎合计买入鲁能泰山近千万股，成本应在9元附近。基金买入亏损股应该非常谨慎，什么愿因导致两大王牌基金大举买入一只亏损股呢？我们分析，基金对鲁能泰山的看好基于对大股东庞大煤电资产未来整合的预期。鲁能集团绝对控股的煤矿包括：鲁能菏泽煤电公司，目前年产量约500万吨；鲁能内蒙大雁能源有限公司；年产煤约600万吨；鲁能河曲煤电公司，现年产煤炭约400万吨；鲁能陕西府谷电厂，年产煤炭约300万吨。鲁能集团在东北、宁夏、新疆哈密还有大量在建的煤矿，鲁能集团煤炭年产量预计已经突破1800万吨。由于鲁能泰山是鲁能集团煤电资产在资本市场的重要融资平台，鲁能泰山已经确立了煤电一体化的发展道路，而随着鲁能重归国有，资产整合的障碍已经消除。无论怎样，鲁能泰山背靠实力如此雄厚的煤电能源霸主，想象空间巨大。

昨日的大涨修正了短期大盘恶劣的技术形态，阳线基本覆盖了前日大跌阴线实体的大部，且重新站上30日均线，表现出主力非常强的维护意图，同时，从消息面看，管理层呵护证券市场的态度没有改变。但面对沪指在3800点以上的巨大套牢压力，以及由于通胀压力、原油价格以及灾情对于经济的负面影响等一系列不确定性因素的影响，加之大盘量能的不济及蓝筹权重股上攻形态暂未完全构构筑完毕等因素，目前市场处境微妙。在这种情况下，两市继续维持震荡格局可能性较大。我们还是认为3500点是后市强弱的分水岭，站在其上则市场反弹还将持续，跌破则市场走弱。