紫金矿业（601899）：拟以7000万美元购远东南公司20%股权

　　 西南证券 兰可

　　
　　 事件：紫金矿业昨日宣布，公司拟以7000万美元向菲律宾Lepanto矿业公司收购Far Southeast Gold Resource,Inc（以下简称“远东南公司”）20％的股份事项进展，公司已完成了远东南公司所拥有的金矿开发初步可行性报告，目前双方就该收购事项进行谈判，以期达成最终协议。

　　
　　 评价：远东南公司的主要资产是位于菲律宾Mankayan,Benguet 的一座斑岩型金铜矿，根据1995年的勘探资料，该矿所拥有的矿石资源量为6.57亿吨，铜品位0.65%，金品位0.94克/吨，其中可采矿石储量为1.23亿吨，铜品位0.8%，金品位1.51克/吨。若按可采储量计，紫金矿业收购其20%股权后享有的权益黄金资源储量将达到37.15吨，较其截至2007年末黄金储量638.19吨提升5.82%。

　　
　　 紫金矿业动用7000万美元获得37.15吨的黄金储量，从成本上看，约相当于58.61美元/盎司，相较目前的金价看，应该是比较合算的。此项收购行动目前仍未达成最终协议，因此仍存在很大不确定性，但考虑到紫金矿业过去5年年复合增长率达到30%的水平，以及A股上市以来的调整已较为充分，给予“增持”评级。

　　
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