亚宝药业：定位中低端医疗市场

　　6月4日，亚宝药业（600351.SH）发布公告称，董事会决定向北京亚宝生物药业有限公司（下称北京亚宝）增资7000万元。至此，北京亚宝投产所需的8000万元资金全部到位。

　　北京亚宝位于北京经济技术开发区， 2007年6月18日动工兴建。

亚宝药业预先垫付了注册资本1000万元。北京亚宝将作为亚宝药业的研发基地，重点研发控释制剂、纳米制剂、生物制剂等。控缓释技术一直是亚宝药业研发投入的重点领域，硝苯地平缓释片便是其代表产品之一。

　　亚宝药业董秘任蓬勃表示，北京亚宝在成立初期将主要集中于缓释控制技术领域，目前在京的研发人员已经在通州地区开始进行科研工作。目前北京亚宝正按照美国FDA的标准进行建设。任蓬勃对记者说，研发是长期投入，公司对北京亚宝投入的8000万元只是第一步，未来还会有配套项目的实施和资金的注入。

　　年报显示，亚宝药业2007年实现利润总额6740多万元，而此次8000万元的研发投入至少要等到2009年北京亚宝建成以后才能正式产生效益。至于研发投入和产出的平衡点，任蓬勃表示目前还无法预测。

　　不久以前，亚宝药业通过增发，募集资金3.6亿元，在市场上受到了较好的反响。根据5月21日的增发结果公告，亚宝药业公开增发2511万股，每股价格为14.47元，网上、网下的中签率均为16.18%，超额认购达6倍。事实上按照2007年年报的每股收益推算，当时公司增发市盈率已经超过40倍，高于市场平均水平。

　　银河证券医药行业分析师刘彦明认为，亚宝药业增发顺利的原因主要还是市场环境不错。此次增发募集款项中，“丁桂儿脐贴”全自动生产线也是投入的六大项目之一。

　　对于研发投入，刘彦明表示长线来看，研发有利于医药公司培养潜力，但亚宝医药的短板恰恰是在终端销售领域。目前公司处方药新品种多处于市场开拓期，因此营销队伍的培养和业绩增长的矛盾比较严重。事实上，亚宝药业大部分产品定位于中低端医疗市场，配合国家发展“新农合”力度的加大，亚宝应该有比较大的发展潜力。

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