博众研究：6月18日股市早班车

机构：博众研究
1. 李德水：股市完全可以实现稳定健康发展。国家统计局17日发表国家统计局原局长李德水标题为《中国的股票市场完全可以实现稳定健康发展》署名文章，称面临调整的中国股市，是市场自我调节、自然回归的结果，一些有心计的投资者正在经历寻底之旅，一些有战略眼光的投资者正在厉兵秣马，随时准备出击进仓，中国股市是不会辜负成熟的投资者的。

点评：李德水表示今年股市行情的回落在很大程度上是市场自我调节、自然回归的结果。去年10月中旬上证综指达到6124点，市盈率达50倍，而当时国际平均市盈率仅20倍左右。今年市场行情出现适度回落有其必然性。把股市的下跌完全归因于自我调节，有故意回避管理层政策失误之嫌。自我调节是股市的客观规律，但未免跌的过于惨重了点，投资者已是哀鸿遍野，不可忍睹。

2. 谢国忠：坚信2500点为A股价值中枢。谢国忠言：宏观经济的不明朗以及政府的调控政策只是一个诱因。但真正的原因是A股之前的泡沫。暴涨之后迎来暴跌，这是一个对称的现象，对股市过于担忧是种短视行为。我一直坚持A股的价值中枢在2500点，再高就贵了。之前的两年A股市场再次演绎了一个击鼓传花的游戏，传到最后一棒没人接手了，市场就垮下来了。

点评：空头将军谢国忠断言2500点可能是股市的底部，股市几经波折，离这个点位已经非常近了。

3. 上交所公开谴责九发股份及公司前董事长。上海证券交易所6月17日发布对九发股份公开谴责和对公司前董事长蒋绍庆公开谴责及公开认定其不适合担任上市公司董事的决定，对于上述惩戒，上交所将抄报山东省人民政府，并将其计入上市公司诚信记录。谴责的原因是董事会议中，对多数董事提出的关联方资金占用等重要问题未能做出明确解释，致使公司未能在规定时间里披露2007年年度报告。

点评：笔者为上交所这个谴责叫好，但感觉谴责力度还是不够。纵观任何一个资本市场，其稳定发展最根本靠的是上市公司的健康发展，上市公司的发展靠的是良好的经济面和规范的上市公司监管制度，两者缺一不可。缺了经济的发展，上市公司犹如建立在沙漠中的孤舟，前进不得；缺了健全的上市公司监管制度，必然导致上市公司财报造假成风，股东占款严重等各种危害投资者的事件发生，所以加大惩戒力度才会杜绝该类现象发生。

4. 投资者保护基金征求救市措施。A股市场上演有史以来创记录的“十连阴”，连续暴跌已经刺激到了高层神经。日前，中国证券投资者保护基金公司在网站发布了“中国证券投资者调查问卷”。问卷称：“今年以来，国内证券市场出现了大幅调整。为了更及时、更深入地了解投资者对股市热点问题的看法和建议，中国证券投资者保护基金公司拟在全国范围内开展二季度国内证券投资者季度调查。

点评：该份问卷创记录的提出了十大救市措施让股民选择，其中有包括设立市场平准基金、暂停新股发行、暂缓推出创业板、改革再融资制度、推出融资融券、推出股指期货、引导民间合规资金入市、审核更多的QFII、继续发新基金以及其他等十大措施。希望这个事情不是“雷大雨点?钡闹疃嗾?叩挠忠桓龇?妗?/p>

5. 逾九成亏损，咎由监管不完善。昨日经济半小时栏目联合多家网站发起调查，在A股市场亏损的投资者，他们认为是什么原因导致他们出现亏损的呢？调查显示，82.66%的投资者认为是中国A股市场调控及监管有问题而导致了他们亏损，10.39%的投资者认为他们对宏观经济和个股基本面研究得不透彻而导致他们出现了亏损，另外有6.95%的投资者认为他们亏损的原因是自己的炒股技术不熟练。

点评：对于A股持续下跌的原因，虽然有很多种说法，但是，却没有任何一种说法能够完全解释清楚，中国经济还在高速增长，CIP也一直在可控之中，外贸出口依然活跃，A股反倒出现如此大幅下跌？是投资者的不理性，还是管理层调控政策的严重失误，这个问题确实值得深思。

6. 人民币再升百点破6.9关口。在中美第四次经济战略对话召开之际，受美元汇率持续走软影响，美元兑人民币中间价一举跌破6.9关口，报6.8919水平较上一交易日上涨109点，创年内第44个新高。

点评：发改委近期表示将择机理顺油气价格，这意味着未来通胀将不可避免出现加速上行。有分析师表示，利用汇率手段抑制通胀仍是央行继续上调人民币汇率主因，在油价持续创新高后，输入型通胀压力日益加大，人民币汇率升值是抑制输入通胀最有效手段。但人民币升值已经让外贸型企业不堪重负，真不敢想象如果再继续升值下去，外向型企业该如何生存。

7. 第55家QFII快速完成A股开户。中登公司最新公布的五月统计月报显示，一家新的QFII已在当月悄然完成A股开户，这也是国内第55家QFII。值得关注的是，尽管该QFII在五月已完成入市开户手续，但外界一直到本月中旬才获悉已有新的QFII获监管部门批准的消息，这从一定程度上显示出QFII对入市A股保持低调。

点评：沪市跌到2700点，人人都可以看到沪深300的市盈率已经降到了接近美股标准普尔的20倍，每个投资者都能找出一大批市盈率只有10多倍，但是成长性良好，分红稳定的企业，但悲观占据了投资者的心理，没有希望只有绝望。但往往这个时候就是黎明前的黑暗，黎明的曙光也许将悄悄来临，QFII是先知先觉还是刀口舔血，让我们拭目以待。