中国建材龙头地位优势显 花旗唱好中信泰富

　　恒指早段低开22点后徘徊，内地股市再跌，午后恒指跟随回落，低见22,872后回升，力守23,000点关口，收报23,057点，升28点，成交创13个月新低，只有482.7亿元。大市成交薄弱，反映投资者入市仍然审慎，在欠缺利好因素下，预料恒指短期会持续于22,700至23,700之间窄幅上落。

　　商务部早前发表研究报告指出，水泥需求旺盛，内地各地项目施工增加了水泥的需求量，从全国情况看，截至今年4月底，城镇50万元以上施工项目累计13.79万个，同比增加1.5万个；施工项目计划总投资则达19.17万亿元，同比增长16.9%。当前正值传统的施工旺季，各地加紧建设施工，水泥需求量正在逐步释放；市场更预计今年起至2010年的水泥需求每年复合增长率为10.7%，在持续需求增长下，水泥价格因此在未来几年仍会稳步向上。此外，国家陆续出台相关法规，加快落后水泥产能的淘汰步伐，今年将出现更多集成巩固。

　　在内地水泥业并购战上，中国建材(3323)可凭借国有企业身份而占有明显优势；水泥业成本以煤及电为主，虽然煤价上升，带来成本压力，但集团会透过减少煤耗及能耗，以降低成本，同时亦透过联合重组，集中各水泥厂的煤炭采购及融资安排，降低开支，并可增强议价能力。换言之，成本压力即使上升，亦不会对其盈利构成重大影响。集团目标为三年内将付每吨水泥净利润由现时11元(人民币，下同)提升至35元。至于产能方面，目标今年水泥产能最少可增加一倍至超过1亿吨，并相信可于6月底前签定相关收购备忘录，令旗下水泥产能有机会提升至合共1.86亿吨，成为内地最大及全球第二大水泥生产商。然而，中国建材的经营业务较为广泛，除了水泥业务，轻质建材及工程服务等均可分散风险。

　　中国建材财政稳健，现手持现金达30亿元，连同银行200亿元备用信贷，合共可动用资金达230亿元，足够用作未来收购。据港交所资料显示，投资公司MiraeAsset于4月底，增持268.4万股，每股平均价19.079元，持股量增至5.23%；另外，投资机构T.RowePrice则于5月初增持424万股，每股平均价19.861元，持股量增至7.28%，充分显示市场看好中国建材的业务发展前景。

　　股价近日回落至15元具强大支持力，昨日于低位出现大量买盘，现价重返10天线之上，技术指标9RSI升穿中轴，MACD负方持续收窄，投资者可考虑伺机买入，首目标价为19.3元，止蚀位为15元(现价为17.18元)。

　　花旗唱好中信泰富睇40元

　　花旗在最新报告指出，中信泰富(0267)由于其钢铁及矿业业务估值仍然较低，长远有分拆矿业业务上市的潜在可能。但由于预测油价攀升对联营公司国泰(0293)盈利有明显的影响，以及指出中信泰富5月货运营运数据减慢，故分别调低其08及09年度的盈利预测9%及10%。不过，花旗仍然对中信泰富维持「买入」评级，目标价为40元，反映现价30.85元，有30%的上升空间。 (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。