6月以来，深沪指数巨幅下挫，大盘跌破3000点后仍然选择一路下行。统计显示，目前A股加权平均动态市盈率已降至20倍左右，已相当于2005年上证综指千点的水平。在上证指数2800点处，是否可以说已经见底？日前在和讯网股票频道发起举办的“突围与重振??拯救中国股市”首场研讨会上，无论是券商研究员还是私募基金人士均指出，牛市早在6000点高位时就宣告结束；虽然目前整体市盈率水平已经非常低，但是在弱市中，如果没有提振信心的实质外在因素，单纯指望低市盈率吸引入市资金是不可能的。
市场缺乏自我稳定机制 从日前的市场动向来看，投资者对于政策和消息都高度敏感。证监会在最新党委会议上强调全力维护市场稳定运行。但是从股市的反应看，效果甚微。市场近期这种令人瞠目的下跌再一次证明了证监会之前对股市的论述，即“市场运行缺乏有效的自我稳定和自我调节机制”。
但是，市场为何不具备自我稳定的功能呢？
中国致公党中央经济委员会委员王华民对记者指出，目前中国股市资金短缺，制度不完善；既需要尽快建立规范的投资和交易规则，又需要政府出台措施救市稳定市场；既需要政府表明继续维护市场长期健康稳定发展的态度，更需要配套的、组合的法制政策。
监管层对资本市场的“新兴加转轨”的特征判定得到各方认可。
有券商分析人士认为，A股像其他新兴市场一样，波动剧烈。这次的暴跌普遍认为是源于美国次贷危机，国际因素的影响使得A股走势更加不可预测。但是，目前证券界出现一种观点认为，目前在中国经济没有根本转变的情况下，A股走势过多跟随外围，太过被动。王华民指出，作为次贷危机的源头，美国股市从去年10月到今年6月，标准普尔指数总跌幅不过11%，但同期A股跌幅已经超过55%。因此，A股的暴跌是缺乏信心的表现。
市场等待何种契机 多数观点认为，当前的下跌属于非经济因素主导的市场非理性下跌，而不是基本面更改的经济调整，所以一些市场投资机构认为市场其实正在等待反弹契机。契机将来源于证券市场的制度升级产生的关键时间点机会。
当前看来，制度建设的缺失已经成为股市发展的重要制约。对于证监会多次强调的“我国资本市场基础性制度建设依然薄弱”，业内观点普遍认为由于融资融券、股指期货缺失以及多层次资本市场建设进展不大是突出的问题。
王华民指出，融资融券是推出股指期货的必要准备，管理层可以考虑10家券商试点或拿出一个管理办法对外征求意见，对市场就会有积极影响。另外，按一般顺序应先推融资融券，再推股指期货。他认为，当前人心涣散，尽早宣布推出股指期货的时间表（如在今年奥运会闭幕后的9月初上市交易），既有利于目前大盘蓝筹股稳定，也不容易暴炒，是很好的时机。
对于近期走势，虽然有机构认为，大盘短期内可能跌破2500点，但是，这并不表明市场机构后市信心已经丧失殆尽。在和讯网的研讨会上，北京私募基金的一位代表人士提出的一种以“涨跌”代替“牛熊”的观点得到了与会者的赞同。他认为，机构投资者与散户不同之处在于，对于机构投资者来说，牛市、熊市的判断在操作策略选择中并不那么重要。在实战操作中，“涨势还是跌势”比起“牛市还是熊市”更重要；因为牛市当中的下跌也是跌势，熊市当中大的上涨行情也是涨势。这位人士指出，证券市场当中，高点盲目疯狂，低点彻底崩溃的极端情绪都是不可取的。他坦言目前北京地区的投资机构比较看好三个关键点：其一是奥运时点的关键点，其二是多层次市场建立的关键点，其三是中国金融不断对外开放的关键点。这三个关键点将会孕育比较大的机会，所以，对投资者而言，失去信心没必要，关键是做好准备，把握好三个重大机会。不过他也提醒投资者，与2006年、2007年的单边上涨的局面不太一样，2008年的情况将更为复杂。
6月22日，在中国证监会相关会议上，中国证监会主席尚福林表示：要继续强化资本市场基础性制度建设，着力解决影响市场稳定运行的体制性、机制性问题。坚持市场化导向，合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏，以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据，鼓励和引导长期资金入市，逐步完善股票市场的内在稳定机制。
尚福林强调：针对当前市场违法违规行为的新情况和新特点，要完善证券稽查执法体制，加强与公安司法机关的协调配合，依法严惩市场操纵、违规信息披露、上市公司资金占用等违法犯罪行为。在加强资本市场正面舆论引导，遏制谣言滋生和传播空间的同时，对利用虚假信息和谣言操纵股价的行为，加大打击力度，对涉嫌犯罪的，积极配合公安司法机关依法查处。
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(责任编辑：何建烨)
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