国际大宗商品价格处于历史高位,是PPI数据比较高的主要原因之一,而近来国际大宗商品价格已明显回落,中国的能源需求压力也会减轻,这将有效缓解PPI高企的压力。
国家统计局昨日公布的7月份PPI数据显示,工业品出厂价格同比上涨10.0%,原材料、燃料、动力购进价格上涨15.4%。
PPI不久或将见顶
7月份PPI同比上涨10%,创下了12年来的新高。对此,深圳一位基金公司宏观研究员表示,“PPI不久将会见顶,可能10%就是个顶。”他认为,从PPI数据的结构来看,目前涨幅比较高的是上游的采掘等行业,尤其是煤炭价格的涨幅非常高,而前期涨幅较高的食品等价格已经回落,这样一来PPI对于CPI的传导影响将会比较小,PPI的继续走高应该不会改变CPI逐级回落的趋势。所以,基本面总体来看正朝着好的方向发展。
上海一家合资基金公司的投资总监也认可PPI数据见顶这一观点。实际上,从国际商品价格来看,在7月份油价、铜价等都处于历史高位,这是PPI数据比较高的主要原因。而目前国际市场上大宗材料的价格已然回落,中国的能源方面需求压力也会减轻。
不过,也有研究人员表示,PPI见顶的趋势还未形成,8月的PPI预计还是会维持相对较高的位置。未来PPI走势还是主要看国际石油价格的变化,如果石油的价格继续上扬,则有可能再次上调成品油价,这将对PPI造成进一步压力。
市场影响不会太大
在PPI高位运行和近期市场大幅下跌的背景下,接受采访的几位基金经理表示,PPI数据对短期股市影响可能有限,整个市场环境是在朝着底部区域前行,但真正筑底完成可能要到四季度以后。
一位深圳基金公司的研究员表示,PPI和CPI实际上都在走向下行的通道,政策面预期也即将见底,而底部正式形成可能要到四季度,但是实体经济的真正走好可能需要到2009年下半年。
“市场已经不太看基本面了,目前正处于一个惯性的不理性的下跌通道中,所以PPI数据对于市场的影响不会很大。”深圳一位基金经理如此表示。实际上,他的观点也得到不少基金经理支持,在目前股市趋势性下跌的情况下,看数据只是借口。
另外一位深圳基金经理也表示,7月份PPI数据在他们的预料之中,他们的投资方向也不会有变化,未来他们仍然看好通货膨胀概念和非周期性行业等股票的价值。
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