一种战胜熊市的投资理念

机构：广州万隆
提要：熊市中试图在稍纵即逝的反弹行情中投机赚钱无异于火中取粟，从“风险收益比”的角度看这种做法很不值得，很多人有过投机不成反而被深套的教训。我们提倡在熊市中立足公司研究，挖掘被低估的有价值的公司，然后从博奕角度论证它被购并的可能性，最终发现并投资 “价值和博奕”两方面都有成为黑马股基础的购并重组题材股票，这是一种能够战胜熊市的投资理念。

中登公司数据据显示，24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户，其中沪深各12个账户，这是去年10月份以来，社保基金首次出现在A股账户新增名单中。如何解读社保基金新开帐户的举动？笔者认为此举背后的含义可能有两层：其一，社会基金认为市场已跌至相对低位，现阶段进场做多比较安全，因此有加大做多力度之一；其二，社会基金有政府背景，新开户头有可能是政策维稳的一种姿态。

TOP-VIEW数据显示，8月8日、11日沪市基金交易金额合计172.06亿元，资金净流入95.95亿元。尤其是8月11日基金资金净流入56.69亿元，是5月份以来最大单日净流入量，银行和保险业是机构资金流入最多的板块，两个交易日达到了26.12亿元。最近三个交易日，银行股顶住了巨大的抛压没有大幅下跌，基金没有加入到抛售行列是股价抗跌的重要原因。无论基金是出于投资的目的还是维稳的目的，只要他们继续做多银行股，对大市止跌将有正面作用，银行股止跌回升有望率领大盘反弹。

暴跌之后游资表现顽强，部份游资在弱市中勇敢做多，周四涨停板的题材股达十多家，表明市场信心并没有因破位下跌而绝望，多头不死，一方面说明大市有反弹的动力，另一方面则说明大市还没有探明长期底部。

熊市之中，系统风险犹如潜伏在丛林中的黑熊，市场中随时有“熊出没”的风险，因此，我们不热衷于预测反弹能达到什么点位，下跌的目标位在哪里。实际上，熊市中试图在稍纵即逝的反弹行情中投机赚钱无异于火中取粟，从“风险收益比”的角度看这种做法很不值得，很多人有过投机不成反而被深套的教训。熊市并不可怕，熊市之中赚钱的基础是树立正确的投资理念，这方面，前人给我们树立了榜样，例如股神巴非特，他是为数不多的欢迎熊市的投资人之一，因为只有在熊市中他才有机会以超值的价格买到心目中的好公司。借鉴股神经验，我们提倡在熊市中立足公司研究，挖掘被低估的有价值的公司，然后从博奕角度论证它被购并的可能性，最终发现并投资 “价值和博奕”两方面都有成为黑马股基础的购并重组题材股票，这是一种能够战胜熊市的投资理念。