申银万国李慧勇：政府调控拉动经济复苏

　　　国家统计局16日上午10点公布的数据显示，一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。对此，中国证券网第一时间采访了申银万国证券首席宏观分析师李慧勇。

　　他指出，一季度数据印证了我们先前的判断，本轮经济周期底布已经形成，在政府相应的财政和货币政策调控下，宏观经济已经出现了明显的复苏迹象。

　　他认为，数据从三个方面支持了以上判断。第一，一季度GDP增长高于市场预期，此前市场预期在6.1%以下；

　　第二，固定资产投资增长加快，投资结构有所改善。一季度，全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。

　　李慧勇指出，特别是3月以来，投资增速进一步加快，说明投资增长的势头还能持续。

　　数据显示，一季度城镇固定资产投资23562亿元，增长28.6%，3月份增长30.3%。

　　第三，在政府积极财政政策的刺激下，CPI降幅进一步收窄，说明社会需求正在好转。

　　数据显示，一季度，居民消费价格同比下降0.6%。其中，城市下降0.9%，农村持平。

　　李慧勇还说，伴随着经济反弹，企业效益会逐渐好转，这种好转将经历有量无利和有量有利两个阶段。从季度看，一季度处于无量无利阶段，二季度处于有量无利阶段，而从下半年开始，伴随着CPI和PPI先后回升，将过渡到有量有利阶段。

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