借壳中油化建 山煤集团冲刺整体上市

　　本报记者 詹 铃 深圳报道

　　借壳中油化建

　　随着4月28日正式发出全面要约收购公告，作为山西省唯一拥有煤炭出口内销两个通道的企业——山西煤炭进出口集团（简称山煤集团）借壳中油吉林化建工程股份有限公司（简称中油化建，600546）上市的步伐已经越来越近。

　　根据要约收购股份申报公告，山煤集团拟要约收购中油化建1.19亿股份，要约收购日期为4月30日至5月29日。

　　据了解，中油化建母公司吉化集团已于2008年12月与山煤集团达成了上述交易。根据协议，山煤集团将其旗下七家具有独立法人资格的煤炭贸易公司100%股权，作为置入资产，与吉化集团进行置换，差额部分以现金补足。

　　而中油化建在公告中称,此次资产重组包括资产置换和非公开发行购买资产。首先，中油化建现有资产与吉化集团所持7家煤炭贸易公司股权进行置换；其次，中油化建向山煤集团非公开发行，购买山煤集团持有的3家煤炭开采公司和18家煤炭贸易公司的股权。同时原大股东吉化集团将持有的中油化建全部股份1.19亿股转让给山煤集团，山煤集团成为上市公司潜在控股股东。

　　据了解，山煤集团向上市公司注入的资产囊括了集团在煤炭开采和煤炭贸易方面的完整经营资产，重组完成后，山煤集团将由此成为国内首家整体上市的煤炭公司。

　　渤海证券分析师张顺认为，“山煤集团目前的主营业务是煤炭贸易，但中国煤炭的出口量在萎缩，即使是加大内销力度，销售增速也不会太大，因此仅靠挣代理费对业绩增长的支撑力度是有限的。山煤集团上市后业绩增长的动力必须来自于扩大自有煤矿开采，而现在山西正在大力推进的小煤矿整合，正好也给山煤集团扩张煤炭开采带来了好机遇。”

　　小煤矿整合机遇

　　根据山西省4月初召开的煤炭工作会议，将在2009、2010两年加大煤炭生产领域的资源整合力度，并以同煤集团、焦煤集团、阳煤集团、潞安集团、晋煤集团以及山西省煤炭运销集团、山西省煤炭进出口公司等企业为主体，兼并重组中小煤矿，建立煤炭旗舰企业，建立煤源基地。

　　按照计划，至2010年底，将在山西省形成3个年生产能力亿吨级的特大型煤炭集团，4个年生产能力5000万吨级以上的大型煤炭企业集团，使大集团的煤炭产量从原来的约35%左右达到全省总产量的75%以上。此外，未达到300万吨/年企业规模且不参加兼并重组的企业，省政府将不予新增资源，采矿权到期后不予延期。

　　“山煤集团目前煤炭开采核准能力仅达到750万吨/年，2007年实际生产煤炭395万吨。这个数量在山西煤炭企业只属于中游水平，但它却与同煤集团、阳煤集团、晋煤集团等一起被列入山西省七大煤矿企业兼并重组整合主体，这可见政府对它从销售型企业转型为煤炭开发销售一体化企业的扶持。”一位业内人士评价。

　　“近期山煤将重点参与晋东地区中小煤矿的整合，仅在两个县计划整合的煤矿产能就将超过1000万吨。”山煤集团一位人士透露。

　　记者获得的信息显示，4月13日，山煤集团董事长杜建华率领公司高管造访了山西忻州市河曲县，并与河曲县县长杜永进签署了《河曲县人民政府与山西煤炭进出口集团有限公司关于加快河曲县南部旧县矿区煤矿重组建设大型露天煤矿的框架协议》，该协议涉及河曲县境内15个矿井，其中9个是在生产矿井，6个为已关闭矿井，其资源储量预计在4亿左右，整合成功后矿井产能可达500万吨以上。

　　4月14日，杜建华一行到达大同市左云县，与左云县领导进行了沟通和洽谈。双方同意，将按照“边重组，边拿方案，边审批，边评估，边谈判”的工作方式，尽快推进山煤集团对左云县煤炭资源进行重组。

　　“目前集团借壳上市工作已基本完成，有了上市平台，山煤的融资能力将大大增强，这为我们进一步加大资源整合力度提供了坚实的保障。这次资源整合，将是山煤集团发展中的一次最重要的机遇，如果整合成功将形成集团煤炭贸易的强力支撑和重要的货源依托。”上述山煤人士说。