金百灵投资秦洪

　　上周A股市场持续震荡盘升，上证指数五个交易日持续收出五根阳K线，从而使得上证指数渐有上摸3000点的趋势。但上周末出现了国有股划转社保基金的信息，这引发了各路资金的争论，从而对上摸3000点的趋势形成了考验，那么如何看待这一信息？

　　资金压力不大

　　对于国有股划转社保基金的信息，之所以有如此的分歧，主要在于两点：

　　一是经过近时间的洗礼之后，越来越多的资金认同国有股全流通并不等于减持。但有观点认为，国有股划转的最终出路还是减持，以充实社保基金。如此就意味着市场未来的筹码扩容压力依然不容乐观，尤其是在股价持续上涨之后，作为社保基金的管理人，的确有动能在估值高企时减持。

　　二是历史上曾有过国有股减持最终引发股指大跌的走势，故在部分资金心里留下了难以抹去的阴影。

　　对此，笔者认为，短线影响其实并不大：

　　一是因为有别于前几次的国有股减持计划，此次只是将国有股权转由社保基金持有，而且还在承继原国有股限售期的基础上延长三年的禁售期，这就意味着无论是从资金还是心理层面，均对短线趋势难以形成实质性的压力。

　　二是因为目前应转持的股份并不大。数据显示，截至3月26日，符合条件的公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，涉及市值仅约639.33亿元，市场对此有足够的承受能力。

　　综上所述，国有股划转社保基金一事，对短线A股市场的走势并不会形成重大影响。

　　今日或剧烈波动

　　当然，毕竟短线市场存在着较大的分歧，这在知名证券论坛的相关评论中可见一斑，故今日A股市场的走势或将剧烈波动。但一方面由于前文提及的资金压力不大等因素，另一方面则是由于众所周知的资金呵护市场的因素，尤其是在目前市场波动剧烈的大背景下，必然会有资金再度介入到中国石油、建设银行等大市值品种，从而牵引着A股市场的震荡企稳。

　　更何况，在IPO（新股首次公开发行）开闸的背景下，市场对“中国石油重返发行价”渐有认同的趋势，这无疑会成为大盘企稳的一大砝码。如此就使得上证指数在本周有望形成在震荡中重心仍有望上行的趋势。

　　而且，目前A股市场仍然存在着两大领涨先锋：

　　一是行业景气相对乐观的品种，主要是汽车股、券商股、地产股。其中汽车股在汽车销售数据持续超预期的大背景下持续涌现出强势股；券商股则由于今年上半年的业绩超预期而有望在半年报业绩预喜声音中节节盘升，从而带来投资机会；地产股的优势则在于地产销售数据以及地产股在今年上半年业绩的超预期。故此类个股的涨升也有望削弱国有股转持分歧所带来的压力。

　　二是资产重组主线。在近期持续出现个股临时停牌静候重组的信息，而且也出现了类似于万好万家等重组信息明朗后持续涨停的赚钱示范效应，这必然会推动着各路资金涌入到资产重组主线。

　　更何况，国有股转持信息传出之后，会加剧地方国企的重组动作，毕竟地方财政与社保之间存在着一定的利益不同取向，所以目前资产重组主线仍有望成为市场上升趋势中的一大骨干力量，其中上海本地股以及控股股东有明确变化信息的个股有望成为活跃品种。

　　关注两类个股

　　既如此，笔者倾向于认为，近期A股市场虽然震荡加剧，但短线仍存在着一定的涨升空间，如果中国石油等指标股的强势得以明朗的话，那么，上证指数的确有在本周冲击2900点甚至3000点的可能性。

　　故建议投资者在操作中，仍可积极关注两类个股：

　　一是指标股、人气股，包括银行股、类金融股等品种。

　　二是行业景气相对乐观且半年报业绩不俗的个股，比如说地产股、券商股、汽车股、汽配股等品种。

　　◎　券商观点

　　国有股划转

　　利好破发大盘股

　　国元证券

　　国有股划转

　　意在充实社保，是拉动内需政策的一个步骤。

　　一方面，国有股划转所涉及股票的面和数量都很有限：新老划断至今的股票划转后多锁定3年（但不包含日后发行的新股）。

　　另一方面，社保持股到期后抛售意愿较强，但这是三年后的事。鉴于社保缺口巨大，国有股划转，可能加强大小非撤离意愿。

　　我们的策略是“理解大众心理，领先大众一步”。目前对这一政策，大众首先看到的是解禁股延长三年，显然都把这个当成了利好，因此我们认为暂时可把担忧放在一边，短期内国有股划转一世对市场具有正向刺激作用。

　　尤其对那些仍在发行价底下徘徊的个股而言，存在一定的机会。经统计，后我们发现，可划转股中仅有六家6月19日收盘仍在发行价之下，它们都是大盘权重股，这对大盘指数而言不得不说是一个好消息。