A股重上3000点，但之前轰炸港股的热钱却有暂时退潮的迹象。

　　对冲基金和环球基金经理在经历了5月的高回报后，正在由新兴市场进行部分的胜利撤退。而对美国刺激政策淡出的担心，也导致了国际资金的部分回潮。

　　环球基金回潮

　　MIKE是一家美资环球基金的投资经理，他的基金在5月表现优异。但最近他们试图将资金从新兴市场撤离，包括香港。“主要是因为二季度以来，新兴市场的股市涨的太快，投资机会变少，因此希望能分散投资，有一部分的资金回到美国。”

　　MIKE称，6月以来，陆续有对冲基金和环球基金从新兴市场流走，主要都是由于获利回吐的原因。根据Eurekahedge对冲基金研究所资料，对冲基金5月平均回报为5.2%,表现为9年来最佳。

　　花旗6月29日发表研究报告称，截至6月24日前的一周时间，亚洲区（除日本外）基金录得3月初以来首次资金净流出，流出金额达6.6亿美元，中国内地、香港及台湾股票基金分别流出2.6亿、4680万及5980万美元。

　　MIKE表示，港股从3月份就开始上涨，几乎涨了四个月时间，接下来的涨幅比较有限。他们6月的重点已经不在二级市场的股票投资上，而是集中在打新股上。

　　香港6月多家新股挂牌上市，新股表现好于大市，且成为市场热炒的新焦点。6月22日挂牌的兴利（香港）控股（0396.HK）首日上市较招股价上涨39%.同日挂牌的中国金属再生资源（00773.HK）全日上扬22%,较招股价涨1.14元。

　　MIKE表示，6月有不少资金进来是短炒新股。自6月19日至30日，香港金管局总共已向市场注资205.07亿元。说明市场对于港元的需求增加，海外资金有流入香港的迹象。“不过由于会计年度的关系，7月新股发行会出现空档，因此预计这些打新股的资金将会流走。”

　　凯基证券分析师蔡铁康表示，自6月以来，港股的成交量一直在萎缩，说明国际资金流出股市。港股6月29日全日成交额大减两成至500.4亿港元，创自3月31日以来最低成交额。

　　而一家外资基金人士则对《中国经营报》记者透露，近期有一批押宝人民币升值的国际资金也在向发达国家回流。美元对人民币中间价稳定地结束了上半年，人民币即期汇率大多在6.83左右窄幅震荡。市场普遍预期人民币兑美元汇率在今年全年甚至在未来12个月中都将保持稳定。再加上对美元看好，“因此这批资金也在回撤”.

　　热钱退却？

　　虽然资金并未迅速撤离，但香港市场仍旧担心热钱盛况不再。

　　东亚银行经济学家邓世安表示，市场担心美联储将会逐步“退出”刺激经济政策，因此美国政府会在“恰当”的时机选择货币环境趋于正常化，不再执行货币扩张政策，导致国际资金有回流的压力。

　　不过邓表示，虽然目前有此压力，但预计美国仍将在一段时间内维持低利率政策，资金为了寻求回报，中国经济增长因素对国际资金依旧有吸引力，因此仍可能会投资香港。

　　一家外资对冲基金机构人士对记者表示，最近欧美资金募集有好转迹象，他们最近刚完成一次资金募集路演，投资者反映较之前好，有些退休基金也希望能参与投资，这是金融危机以来首次出现回暖的现象。而有一些此前撤资的客户也有回流。“资金募集之后，我们仍会部署一部分在香港市场。”

　　Eurekahedge机构的数据也显示，连续失血9个月后，全球对冲基金今年5月首度出现资金净流入，该月全球对冲基金资产增加50亿美元。

　　而京华山一研究部主管邓以旭表示，除了国际资金外，今年5月以来，有大笔内地资金也进入了香港并投资港股。这部分资金量颇大，有一部分进入了香港创业板企业，炒低价股。而炒作的手法也相当“内地化”,有很多低价股不断被炒高，“完全不顾基本面”.邓认为，这些股票都是内地资金在玩击鼓传花游戏，估计和内地资金充裕有关。

　　记者从另外几家香港券商也了解到，一些内地人所开的账户中，自5月来突然出现大笔资金，“来源不明，但这些账户的资金都是内地资金”.这些账户多为长期投资港股账户，多投资于国企股板块。不过对于这些内地资金的流向，香港券商人士表示，这些资金并非很稳定，通常在内地和香港之间进行切换，“港股好就配置港股，A股好的话资金也会流走”.邓世安表示，留驻香港的国际资金受外围因素影响很大。如果美元走强，届时资金将有可能流出香港，如果内地经济看好，资金也可能流入内地。因此香港的“热钱”什么时候“打道回府”还是要看外围因素，但“应该不会迅速撤退”.