随着光大证券登录Ａ股市场进入倒计时，券商板块阵容得以进一步壮大。不过作为对行情因素最为敏感的一个板块，券商股在本轮反弹行情中始终显得有些步履沉重，尤其是中信证券的表现“仅仅”与大盘保持在同一水平，行业“龙头”风采不再。随着行情的进一步深化，在银行、钢铁、有色等板块均已风光领涨之后，业绩超预期逐渐明朗的券商板块能否也火上一把？

　　佣金率下滑引分歧

　　分析人士对于券商股的分歧也主要集中于两点。统计数据显示，今年以来券商佣金率下降的趋势仍在延续。相比2008年全年，2009年上半年非上市券商的平均佣金率水平普遍下滑了10％以上，少数券商的佣金率降幅甚至超过了40％。因此，券商下半年的业绩增长仍有较大的不确定性。

　　不过更多的分析师对此因素并不担忧。申银万国分析师孙健指出，我国证券行业的实际佣金水平已经和国外接轨，考虑到网上交易，目前Ａ股的佣金率并不高，佣金率调整已经基本到位。

　　自营或成催化剂

　　综合各家观点看，中报业绩大幅度超越市场预期、创业板推出、佣金率竞争的缓和以及招商证券、光大证券ＩＰＯ对整个板块带来的投资氛围提升等，都将为券商股现阶段的主要推动因素，其中自营业务更是成为各方一致看好的关键催化剂。

　　尽管上市券商的半年报还没有公布，但从已公布的未上市券商半年报看，券商1季度以来自营总仓位中的股票仓位出现了较快增长的迹象。“券商自营盘二季度加仓、同时大举介入定向增发等领域，成为二季度业绩的一大亮点并为未来的业绩释放打下基础。”孙健认为，“券商股整体涨幅落后于保险、银行，在中报预期的催化下，补涨时机已然成熟。”

　　五成机构看多券商股

　　由于券商板块的表现，很大程度上反映出市场对后市的判断，因此机构投资者怎么看券商股值得关注。据《上海证券报》对证券公司资产管理部、保险公司投资部等10家机构进行的调查，其中有5家机构表示非常看好券商股，建议超配；3家机构预计后市表现一般；两家表示不看好。机构大多认为券商股是可攻可守的必备品种。

　　一位保险机构投资经理表示，从新上市的光大证券看，现在的券商股估值不高，还没有被充分挖掘。上海证券资产管理部负责人表示，证券公司有业绩的支撑，凡是有业绩支撑的，都可以列为防守品种。一旦市场下跌，成交量还是有保证的，因此可以抵御风险，值得配置。

　　此外，还有机构表示，股市最后一轮的疯狂往往将出现在券商股身上。

　　（潘圣韬 张 雪）