昨天，沪深股市双双出现5%以上巨大跌幅。自8月4日至昨日，上证综指在短短10个交易日里下跌了近600点，跌幅达17%。数据显示，截至7月底，沪深总市值23.57万亿元，流通市值11.67万亿元。而根据昨晚沪深交易所的最新数据，目前两市总市值20.22万亿元，蒸发3.35万亿元；流通市值10.24万亿元，蒸发1.43万亿元。

　　昨日，深成指跌幅明显超过沪指。这主要是深成指权重股居前的万科A(000002)、鞍钢股份(000898)、西山煤电(000983)集体暴跌引发。其中，万科A和鞍钢股份双双跌停。地产股暴跌，主要是受“监管层将收紧房贷，停止贷款返点违规操作”的传言影响所致。不过，目前并没有消息证实这一传言。

　　300多万新开户者被套

　　目前，股指已跌回到6月初2900点的水平。而中国证券登记结算公司数据显示，自6月29日到8月7日，沪深股市共有321.54万新开账户。以此粗略估算，新开的321.54万投资者账户全部被套。

　　九鼎德盛研究发现，本次上海与深圳A股市场在3100~3500点区间的筹码为历史之最。上海综指自7月13日至8月14日之间的3100~3478点区间就堆积了5万亿元左右的资金筹码；如果加上深圳市场此区域2.3万亿元左右资金套牢的资金沉淀，总量接近7.5万亿元。而从8月份以及前期累积的解禁及即将解禁的规模来看，后压力远远高于目前A股机构所能运用的资金量。

　　四大隐忧困扰流动性

　　1、7月新增信贷环比急跌77%，货币政策最宽松的时代已经过去。

　　2、随着未来CPI由负转正，政策的重点会更多地放在防通胀上来。

　　3、对信贷资金流向的监管加强，引发流入股市的信贷资金流出。

　　4、在扩容节奏加快、大盘股发行预期增强的情况下，资金面供求关系变化。

　　并不具备再度走熊基本条件

　　A股暴跌，可以用“利好出尽，利空频频”来解释。暴跌的导火索被认为是央行“货币政策微调”带来流动性担忧，新股发行加速、招商银行融资引发圈钱担忧。年内流动性泛滥导致个股炒作过度，许多个股股价严重透支未来一年甚至几年的业绩，结果一有风吹草动，获利资金便疯狂套现杀跌。

　　更值得注意的是，投资人由于看淡未来一段时间行情，采取赎回基金的策略，这直接导致了前期持股仓位高达85%以上的基金卖出股票应对赎回，大大加重了市场杀跌动能，并直接导致股市多杀多格局的出现，形成不断下跌的恶性循环。该如何看待这次疾风骤雨般的调整呢？

　　——从宏观上看，这次暴跌的背景和2007年6124点时完全不同。6124点时，全球性金融危机一触即发，而现在，全球经济正在复苏。尽管经济复苏到底是“V形”还是“U形”各方观点不一，但许多专家认为，即使我国经济3~4 季度环比自然回落，并非表明经济将会二次探底。所以，股市并不具备再度走熊的基本条件。

　　——从股市本身看，这次下跌应该是一次预料之中的“正常调整”。因为从去年底以来，股指七连阳，从1700多点涨到3478点，实现翻番，个股更是涨幅巨大，许多个股年内涨幅在200%以上。近日市场的调整，可以说就是对前期过度投机炒作的一种合理修正。许多机构从历史经验推断，A股跌幅并不会过于巨大。一种说法是，大盘可能在2500点——也就是调整幅度达30%左右时止跌；还有一种说法认为，急跌慢涨是牛市的特点，股市经过急剧调整后，会在2800点左右企稳。然后盘整一段时间后，再寻找新的突破方向。