来源：南方日报
作者：田志明
高价发行爆炒难免
投资创业板：早申购晚接棒
■核心提示
今日,10只创业板新股将开始申购,从而正式拉开了创业板启动的大幕。此前,由于创业板开户数不多,管理层十分担心出现创业板开门遇冷的尴尬局面。
其实,打新股不过是参与创业板的第一步。相比关注打新,投资者更应该深入思考的是:深圳创业板有没有发展前途?自己到底适不适合参与创业板投资?如果要长期投资创业板,自己又该做哪些方面的技术及心理方面的准备……
业内人士指出,创业板既充满诱惑,又布满陷阱,可能是天堂,也不排除成为地狱的可能,投资者千万不要抱着“一夜暴富”的心态,将投资创业板当成赌博。在看不清方向的情况下,还是多看少动,谋定而后动,才是稳妥之策。
开户数增至500万从开户数激增的情况看,大量资金参与创业板打新已成事实,更让人担心的是,创业板启动初期会被爆炒
经过最近一周时间的“突击”,创业板开户数激增。
在9月11日之前,创业板开户数才刚刚达到300万户,而截至昨日,创业板的开户数已升至500多万户,此前管理层所担心的创业板开户数不足,创业板开板即会遇冷显然已经不再成为问题。多家知名券商发布报告指出,以此前主板市场平均水平测算,本次申购可能冻结5000亿至7000亿元。
记者从多家私募人士处了解到,此前他们对创业板更多是怀着观望的态度,参与的积极性并不高。然而,近期主板行情不断走低,大量资金流出主板,其目的很明显,就是要到创业板市场寻找机会。“股市投资要顺势而为,既然大家都看好创业板,加上政策面对创业板的支持,我们为什么不参与进去呢?”杭州的私募人士董海平告诉记者。
不过,从开户数激增的情况看,大量资金参与创业板打新已成事实,更让人担心的是,创业板启动初期会被爆炒。股市观察家皮海洲就指出:“创业板遭爆炒的可能性非常大。由于此次申购的10家公司,发行价都比较高,如果首日再遭爆炒,创业板必然会走出高开低走的行情,怀着一腔热情参与创业板投资的股民,极有可能成为高位接盘者而被套牢。这将极大地打击投资者的积极性,并对创业板今后的健康发展产生极为不利的影响。”
为了防止创业板遭爆炒,深交所将对创业板新股上市首日实行更为严格的涨跌幅限制,但中信建投证券分析师刘杨认为,首批创业板新股上市受到资金追捧的可能性很大,较发行价翻番已是普遍预期。
投资者应谨慎参与
创业板作为一个新兴市场,充满了众多的不确定因素,因此,专业人士纷纷建议投资者,对于创业板,鼓励积极打新,但对于是否要参与二级市场,则要慎重考虑,见机行事
尽管“创业板只能成功,不能失败”已经成了业界的共识,管理层更是希望创业板能实现开门红,从而达到将深圳创业板打造成“中国的纳斯达克”的目的。但是,创业板作为一个新兴市场,毕竟充满了众多的不确定因素,因此,专业人士纷纷建议投资者,对于创业板,鼓励积极打新,但对于是否要参与二级市场,则要慎重考虑,见机行事。
英大证券研究所所长李大霄在接受记者采访时就指出,投资创业板,应该把握好几个原则:一是要“早申购,晚接棒”,投资者应该早申购,开盘价过高时可适当卖出；二是分散投资,主板与创业板的投资比列配置应该和个人的风险承受能力匹配；三是“选优不选劣,看远不看短”,投资者应该根据上市公司业绩选股,而不是看股价。
皮海洲也强调,创业板前期遭爆炒的可能性很大,股价可能短期内就出现泡沫,如果投资者盲目跟风,很可能遭遇套牢风险。
深交所有关负责人指出,投资者对创业板的市场表现可能存在较高预期。但是一些企业经营可能大起大落,甚至出现退市风险。另外,由于创业板公司发行股份数额不大,在上市首日如果盲目跟风,非常容易引发价格的大幅度波动。深交所发布创业板上市首日的风险控制措施,也是在警示投资者谨慎参与。
二级市场淘金三步曲
1.
■评估风险
三类投资者不宜参与创业板
由于创业板风险较高,因此,并不是所有人都适宜参与创业板。也正因为如此,深交所才对创业板开户设置了较为苛刻的条件。那么,到底哪类人更适合投资创业板,哪类人又不适合投资创业板呢?
四类人士适宜投资创业板
创业板短期波动大,对投资者的技术和心理方面都有较高要求,因此,在技术和心理方面训练有素的四类投资者更适合介入:
第一、期货投资者。期货行情瞬间万变,风险极大,他们有可能一夜之间资金翻倍,也有可能当日就赔得一贫如洗,这也使得期货投资者一般都具有高超的技术和超强的心理素质。面对相对温和的创业板(相对期货市场而言),他们完全能适应。
第二、黄金T+D投资者。黄金T+D投资和期货一样,也具有杠杆效应(比期货的杠杆效应要低),潜在风险比创业板还要高。这类投资者也能适应创业板投资。
第三、权证投资者。权证暴涨暴跌司空见惯,一张即将变为废纸的权证,也有人敢将其炒到不可理喻的高位。在权证面前,创业板的风险不过是小巫见大巫了。
第四、退市ST股投资者。即将退市的ST股票,其风险不言自明。但在A股市场上,就有那么一批投资者,专门瞄准一批即将退市的ST个股进行炒作,他们赌的就是重组。敢于投资退市ST股,其对风险的应对及承受能力自然较强。
三类投资者不宜参与
创业板刚刚启动,不确定性因素众多,风险较大,对于中国数亿股民,真正适合参与创业板的还是极少部分,大部分非专业股民还是将注意力放在主板更合适。其中,有三类投资者更应该远离创业板:
一类是经验太少的新股民。创业板公司盘子小,各种因素都能导致股价剧烈震动。如果股民缺乏炒股经验,该买入时不敢买,该割肉时不舍得割,甚至采取在主板的炒股方式———“压箱底”,那么其在创业板中的命运,必然是“九死一生”。
一类是身体不好的老年投资者。券商营业厅成为老年人聚会地是A股的一大景观,老年人炒股队伍蔚为壮观。不过,对于风险相对较大的创业板来说,那些身体不好,特别是患有心脏病、高血压的老年投资者,很容易因为股价剧烈变动而陷入高度紧张的情绪中去,一旦心理上的冲击诱发了身体上的疾病的话,那后果将不堪设想。
还有一类就是没钱没闲的年轻人。创业板更适合短期炒作,加上实行直接退市制度,没有缓冲的余地,对于比较忙经济负担又重的年轻人来说,最好还是不要参与。
2.
■获取资格
如何敲开创业板大门
尽管很多人已经错失了今日申购创业板新股的机会,但先到者有先到者的风险,后来者有后来者的机会。开通创业板账户,只有先后之分,没有迟到者。
创业板已经起航,但还有不少股民对如何开通创业板账户不是很清楚。本报特此再次给这些股民简单介绍开通创业板账户的“四步曲”:
第一步:全面了解情况。投资者应尽可能了解创业板的特点、风险,客观评估自身的风险承受能力,审慎决定是否申请开通创业板市场交易。需要提醒的是,由于创业板对股龄在两年以上和两年以下的股民开户有不同条件要求,因此,开户前要明了自己的炒股年限。投资者可通过中国证券登记结算公司网站对本人证券账户的首次股票交易日期进行参考性查询,网址为:https://www.chinaclear.cn。
第二步:提出申请。经过全面衡量,如果认为自己适合投资创业板,投资者可到证券公司营业场所现场提出开通创业板市场交易的申请。
第三步:风险评测。投资者在提出开通申请后,应向证券公司提供本人身份、财产与收入状况、风险偏好等基本信息。证券公司将据此对投资者的风险承担能力进行测评,并将测评结果告知投资者,作为投资者判断自身是否适合参与创业板交易的参考。
第四步:签订风险揭示书,开通账户。投资者在证券公司经办人员的见证下,需按照要求到证券公司的营业部现场签署风险揭示书(未具备两年交易经验的投资者还应抄录“特别声明”)。证券公司完成相关核查程序后,在规定时间内为投资者开通创业板市场交易。
3.
■风险提示
二级市场规避四大风险
创业板市场一向被视为“高风险、高收益”的市场。由于打新股中签率不可能太高,更多的投资者要想在创业板上“淘金”,还是要介入二级市场交易。此前,市场普遍预计创业板的涨跌幅为20%,这个涨跌幅本来是创业板二级市场上最大最普遍的风险,不过,深交所刚刚确定了创业板的交易规则,涨跌幅依然与主板相同,为10%。这一规定大幅降低了交易风险。
交易规则风险大幅降低后,创业板二级市场交易的风险,主要集中在四个方面:
1.退市风险。创业板实行严格的退市制度,一旦上市公司出现财务状况或者其他状况异常,均将进行退市风险警示。如果在规定期限内仍不能消除或改善的,将启动退市程序。与主板的退市制度相比,主要区别是创业板公司终止上市后可直接退市,不再像主板一样,要求必须进入代办股份转让系统。上市公司如果被强制退市,其股票的流动性和价值都将急剧降低甚至归零,这一风险应当引起投资者的高度重视。
2.技术风险。创业板公司特别强调技术创新,很多科技型公司对核心技术的依赖程度较高,其所面临的技术风险也较为突出。一般而言,将高科技转化为现实的产品具有较高的不确定性,将受到多种可变因素以及事先难以预测的不确定性因素影响,存在出现技术失败而造成损失的风险。
3.经营风险。处于成长型的创业期企业,盈利模式、市场开拓都处于初级阶段,经营稳定性整体上低于主板上市公司,一些上市公司经营可能大起大落甚至经营失败,从而引发股价大幅波动甚至退市。
4.庄家操纵股价。由于创业板盘子小,股价很容易被操纵而出现大幅波动。
深交所:
创业板交易规则照搬主板
涨跌停幅10%
□涨跌幅比例:10%
□交割制度:T+1
□连续竞价时间:9:30～11:30、13:00～14:57
创业板“炒新”三防线
□较当日开盘价首次涨跌20%时,可临时停牌30分钟
□较当日开盘价首次涨跌50%时,可临时停牌30分钟
□较当日开盘价首次涨跌80%时,可临时停牌至14:57
■专家观点
深圳创业板与香港创业板可比性不大
对于深圳创业板是否能够成功,不少投资者心中都有担忧。从全球来看,除了纳斯达克、韩国创业板之外,创业板真正成功的并不多,紧邻深圳的香港创业板,也曾经被寄予厚望,但多年运营下来,却交投清淡、融资能力较低,有实力有潜力的创业板上市公司纷纷转板。深圳创业板会不会步香港创业板的后尘?
对此担忧,长期研究创业板并具有实操经验的广州运财行理财投资公司执行董事阙鸾锋博士表示大可不必。阙鸾锋指出,深圳创业板具有三大特点,而这三大特点是香港创业板所不具备的。正是这三大特点,决定了深圳创业板不会走上香港创业板的老路。
首先,深圳创业板具有广阔的市场腹地,随便一家细分市场的龙头公司都有巨大的发展潜力,可上市资源多；其次,内地散户和机构投资者众多,不像香港创业板主要是机构投资者参与,深圳创业板较容易就能吸引大量的投资者参与进来；第三,此次已经申报的140多家企业,都是优中选优的公司,具有很好的发展前景,很可能会在其中培育出类似比亚迪、苏宁电器那样的龙头公司。公司的成长会带动创业板的成长。此外,政府对创业板高度重视,希望创业板的成功带动创业潮,并推动经济结构的转变。因此,从政策层面上看,也有“创业板只能成功不能失败”的要求。
阙鸾锋特别强调,香港联交所希望香港创业板和深圳创业板能实现一体化。“如果真有那么一天,那么对于香港创业板来说,无疑是一个机会。香港创业板上仍然有一批具有核心技术实力的公司。”
专题撰文本报记者田志明
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