5.52港元！昨日，中国中冶在H股上市首日直接跌穿6.35港元发行价13%。这对中国中冶A股股价产生巨大打击，公司股价一度跌至5.89元，距离5.42元发行价不足10%。中国中冶会否创下新股开闸以来A股破发最快的纪录？机构对此的答案偏于肯定。

　　上市前热炒 上市后遇冷

　　回想中国中冶上市前的热炒，不少股民仍然觉得不可思议。在中国中冶路演时，有报道称中国中冶受到机构热捧，甚至表示中国中冶的发行价有望达到7元。主承销商中信证券也发布报告，认为中国中冶的合理估值在6.07-7.57元之间。

　　从公司上半年0.126元每股收益来看，这一价格确实不算贵。在中国中冶确定以5.42元发行时，不少股民大呼“便宜呀”。最终，中国中冶招股冻结资金1.6万亿元，中签率为1.18%，远远低于中国建筑。

　　上市前，不少券商也大举推荐中国中冶，上海证券甚至认为中国中冶上市首日的价格区间为8.5-11.9元。上市后，中国中冶以7.33元开盘，低于部分股民的心理预期，这使不少股民进入“抢新”。

　　但最终抢到的却是套牢。继上市首日高开低走后，中国中冶随后连续走出三根阴线，昨日收于6.01元，距离开盘价已经下跌接近20%。

　　机构唱多不做多

　　和散户相比，以券商、基金为首的机构多次传出唱多声音，但实际动作上却小心谨慎得多。

　　在进行网下配售时，华夏基金、易方达基金、嘉实基金等基金“大腕”纷纷缺席，不参与申购。上市首日，也没有一家机构席位位列中国中冶买入榜前五位。机构不肯参与中国中冶的炒作，已经渐露端倪。

　　“我周围的机构中，还没有听说有一家愿意碰中国中冶的，知道它的都对它避而远之。”中信建投分析师刘杨表示，“大家认为公司质地不算好。”而一位私募业内人士表示，她知道的私募也都没有购买中国中冶。

　　事实上，在中国中冶未上市前进行估值时，也有机构预期中国中冶的价格不会超过6元，甚至有机构认为中国中冶仅仅能保住发行价。比如安信证券认为，中国中冶上市首日的价格区间在5.5-6元。

　　A股破发并非绝无可能

　　中国中冶A股会否破发？H股的走势似乎已经给出不好的预示。昨日，中国中冶H股上市直接破发，股价最低达到5.40港元，并最终收于5.61港元，对应人民币不足5元。

　　“这一走势并不出乎意料。”信达证券分析师张孜表示，“这家公司并不被看好。”

　　“和光大证券相比，中国中冶A股破发的可能性要大得多，因为大家对它的前景不看好。”国金证券财富管理中心分析师张兆伟表示，“中国中冶的主要业务是为钢铁行业各种生产线进行设计、建筑、承包。虽然公司上半年业绩很不错，但这主要是由于去年、前年的业务量较多所致，目前钢铁行业产能过剩，前景不乐观。这使中国中冶的新业务、资金链都会受到影响。”

　　他认为，中国中冶最终是否破发得看大趋势。“如果大盘直奔2600点，中国中冶破发的可能性就很大，反之如果大盘走稳，中国中冶也可能走稳。”(陈洁) (来源：北京商报)