增量收入逊于深交所 上交所信息收费猜想再起

　　经济观擦报 记者张勇　虽然每年仍有丰厚的收入进账，但家底殷实的上海证券交易所（下称“上交所”）也在谋划更加丰富的收入结构，以应对日趋减少的上市资源所造成的增量收入匮乏。

　　11月23日，上交所历时五年、耗资数亿开发而成的新一代交易系统即将切换上线。“这套系统对于上交所而言意义十分重大。”一位接近上交所高层的人士介绍说，它不仅是在技术上的升级，更重要的是为上交所创新业务创造前提，从而在根本上改变现在主要依靠交易经手费、席位费和上市年费等传统业务收入的格局。

　　然而，上交所的创新业务中主要还是信息服务，一位业内人士估计，如果上交所在信息服务业务上处理不当，去年颇受指责的赢富数据收费黯淡收场或将重演。

　　信息收费

　　“现在所里最紧张的事情就是新一代交易系统的上线。”上交所某部门的高级经理告诉本报，虽然经过三次全网全程测试，但由于几个月前某大型券商在交易系统上出现问题，导致上百家营业部交易瘫痪，因此上交所目前最主要的工作就是做好新系统上线的动员和组织。

　　不过，在新交易系统即将上线之际，上交所也正谋划着启动自己准备多年的创新业务。

　　“在研发新一代交易系统的同时，作为该系统的附属业务和子系统，许多业务也在同一时期投入开发。”上交所某部门总监告诉本报，由于研发新交易系统必然会运用到新数据库，2004年，上交所成立了新一代信息系统项目组，而该项目组为挖掘数据库价值做出了相当多的工作。

　　2008年，新交易系统开发告一段落，但新的信息业务已经诞生。

　　根据上交所一位内部人士介绍，新交易系统将通过系统接口为会员单位提供更加丰富的数据库资源，也可以与国际对接，为国际板的建设创造条件。同时，该系统还可以为会员单位的创新业务提供空间。

　　“不过，无论是数据库资源还是业务支持，收费将会是一个趋势。”上述内部人士表示，“所内一直有这样的想法，改变现有的收入结构。”

　　据了解，2001年，根据证监会修订的证券交易所管理办法，上交所的身份从原来的“会员制事业法人”变更为“实行自律性管理的法人”，其收入模式的改革也随之开始。

　　2007年，以机构席位交易数据为主的赢富数据开始对社会出售，据称，该数据就来自于开发新交易系统时同时开发的数据库。然而一年之后，由于某些原因，该数据在2008年底停止提供服务。

　　而经过此事，上交所或许将用更合理的方式开发数据库资源，但 信息收费则很可能不会改变。

　　增量匮乏压力

　　在信息业务收费想法的背后，是上交所业务收入增量上面临着的压力。

　　今年6月18日，三金药业获得上市批文开启了新一轮IPO。但从当时至今的5个月里，最终在上交所挂牌上市的企业仅有6家。而同期深交所中小板挂牌交易的新股多达33家。

　　10月23日，创业板正式启动，随后28家创业板公司同时挂牌，如果算上中小板新上市企业，深交所今年以来合计共有61家企业挂牌，而在创业板推出的1个月里，仅有招商证券一家公司在上交所挂牌上市。

　　业内人士估计，在中小板和创业板持续高速发展的趋势下，上交所的上市资源将不断受到挤压。

　　事实上，新股上市对于证券交易所而言就是旱涝保收的收入。据了解，上交所每上市一家企业，将获得最高3万元的上市初费和今后每年最高6000元的上市年费，深交所的收费与之基本相似。

　　因此，即使上交所挂牌企业的规模比深交所要大很多，但对于收入而言，依然是由数量决定。而按照今年6月18日之后两市挂牌企业的数量计算，深交所的新增收入就是上交所的10倍还多。

　　“虽然今年为止我们所在交易经手费上比2008年增加了很多，大概已经达到30亿元，但这水平也就是与2007年持平，要想再有增量不太容易。”上述上交所内部人士表示，没有新的增长点，上交所虽然收入依然丰厚，但将只能靠传统业务吃饭。