来源：中国经济时报
■见习记者 马会
１０月金融市场整体运行平稳
１２月１日，央行发布了１０月份金融市场运行情况，报告显示，１０月份，金融市场整体运行平稳。银行间市场债券发行有所减少，中期债券发行比重显著增加。
货币市场流动性较为充足，货币市场交易量有所下降；现券交易成交量下降，银行间债券指数持续调整，国债收益率曲线呈现陡峭化趋势，股票市场上涨，成交保持活跃。
前十个月，同业拆借市场总体运行平稳。１－１０月同业拆借市场成交量为１５．１万亿元同比增加２０．８ ％。１０月份，同业拆借成交量有所萎缩共成交１．３９万亿元，日均成交８１５．３亿元，较９月份减少９．６％。
前十个月，回购市场交易活跃，成交量同比大幅增加。１－１０月，债券质押式回购成交５５．３万亿元，同比增加２５．２％。１０月份，债券质押式回购成交３．９６万亿元，日均成交２３２８．１亿元，较９月份减少１２．９％。
国信证券固定收益分析师张旭告诉本报记者，整个数据比较符合市场预期，从去年年末到今年初，整个债券市场是牛市，现在则处于熊市状态。包括收益率、交易量、信贷利差上都可能有一些不好的变化。
张旭认为，今年后半期，央行１年期票据收益率上行，体现市场对央行加息的反映。短期国债收益率上行，价格下跌，交易量有所下降。
央行减少票据发行
银行间债券市场累计发行债券３３３６７．２亿元，同比大幅增加８０．１％，１０月份，银行间债券市场发行债券３１６５．９亿元，较９月份减少３６．７％。前十个月，银行间债券市场发行的债券以５年期以下债券为主。
张旭在接受本报记者采访时表示，１０月份，央行票据市场收益率上行，一、二级市场利差出现倒挂。央行为了降低二级市场收益率而减少票据发行量。央行票据的发行量占据债券发行量比例较大，所以出现１０月份债券发行量较９月份较大环比下降。
信达证券债券分析师李建朋认为，１０月份债券发行量下降的原因可能有两个，一是地方债在９月份就已经发完，因此１０月份少发了不少地方债。二是由于通胀预期增加，不少企业推迟了发行企业债。
前十个月，债券市场现券交易量大幅增加，银行间债券市场现券成交３９．１万亿元，同比增加３１％。１０月份，债券市场现券交易下降较多，其中银行间市场现券成交２．６万亿元，环比减少３１．８％，交易所国债成交１００．２０亿元，日均成交６．３亿元，环比减少４６％。
张旭告诉本报记者，央行票据二级市场收益率的波动影响市场对后市的预期。当央行票据收益率上行后，市场普遍对债券市场感到悲观，因此导致了现券成交量的下降。
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