来源：中国经济时报
海外购矿：风险往往藏在后期
■见习记者 赵海娟
１２月８日，山东兖州煤业斥资近２００亿元人民币收购澳大利亚菲利克斯资源公司１００％股权一事，获澳方公司股东高票通过。这是中国在澳大利亚的最大金额收购案。而之前已获得中国发改委同意，下一步是等待中
金融危机后，越来越多的中国企业选择走出国门，到矿产资源丰富的国家寻觅机会。接受中国经济时报记者采访的专家提醒，海外购矿对于国际经验不足的中国企业来说，每个环节都充满了风险，且不要将“收入囊中”作为胜利，因为风险往往隐藏在收购后期。
海外购矿风起，是好时机也是好战略
在山东兖州煤业获批之前，中国最大的黄金生产商紫金矿业集团发布公告称，已与澳大利亚Ｉｎｄｏｐｈｉｌ Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ ＮＬ公司签署协议，将以约５亿美元收购后者全部股份。而在１１月２３日，宝钢集团与澳大利亚Ａｑｕｉｌａ资源有限公司在北京举行股权交接仪式，正式成为该公司二股东。此外，１１月１６日，汉龙集团收购澳大利亚钼矿的项目获得澳政府正式批准。１１月７日，重庆钢铁集团与宬隆集团、亚洲钢铁就收购澳大利亚矿山项目进行了签约。
据本报记者粗略统计，近一个月以来，中国企业海外购矿已公开签约或是已获政府批准的就至少有５家，而正在海外寻觅、有购矿意向的中国企业就更多。中国企业收购目标主要包括澳洲的煤、铁矿石，加拿大的铜、镍、黄金，阿根廷的石油和非洲的镍。
“中国企业海外购矿将成为一种趋势。”中国社会科学院财政与贸易研究所国际贸易与投资研究室副主任姚战琪在接受中国经济时报记者采访时表示，我国能源消耗强度太大，资源处于紧缺状态，企业只有通过国际市场并购才能获得所需要的战略资源。
中国联合钢铁网首席分析师马忠普告诉本报记者，对于中国钢铁企业来说，通过和国际矿产业的合作，入股买矿、多渠道地开发铁矿石资源，可以改变我国企业在铁矿石供给结构中的被动局面，这是一个很好的产业战略。
此外，专家一致认为，现在是中国企业走出国门进行海外购矿的好时机。姚战琪说，金融危机后，许多国外矿产企业陷入困境，比如资源大国俄罗斯，现在经济是否见底还很难说，而其多数矿产企业目前正面临着重组并购的风险。
“中国有足够的外汇储备，现在已到把钱变物的好时机了。”清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭在接受中国经济时报记者采访时说，在全球经济不景气的状况下，中国企业应积极走出去，收购国外相对便宜而又优质的矿产资源。
海外闯关仍存风险
时机很好，但风险不少。从前期的协议签署，到两国相关部门的批准，再到后期的开采经营，每个环节都暗藏玄机。
据安永１０月份公布的一份中国矿业简报，中国矿业海外收购成功比例并不高，其中，澳大利亚约３０宗收购案中，１５宗失败。交易双方对对方意图“不了解”是失败的根本原因，卖方希望得到资金来生存或扩大产能，而买方希望的是控制矿山。
“不要以为外边有好东西等着你去拿，易开采的露天矿早就被瓜分完了，基本上只剩下残羹剩饭。”周世俭提醒，目前矿产资源大国的矿产也有许多是不好开采的，并且很难运输。企业在走出去之前一定要做好实地调查，做好可行性报告，特别是要注意听取我国驻当地使领馆的意见。
海外购矿风险，不仅存在于矿产资源质量、当地运输以及基础设施等硬件上，在软件方面也存在巨大风险。
姚战琪分析，矿产所在国的软环境对于购矿者来说尤其重要。这个软环境包括当地的法律法规、政府政策、工会组织、产业环境等。如果不能适应当地的软环境，那么投资者很可能将败北。比如不能和工会协调好，企业将会付出高昂的人力成本。而如果当地没有适合投资者长期发展的产业环境，企业则处于孤立状态很难发展。所以即使前期购矿成功，但因后期的附加投资太多，从而导致购矿失败也是很正常的事。
他认为寻找一家有当地背景的战略咨询机构很关键。这样的战略咨询机构，能很好地与当地政府、工会进行沟通，并且可以为企业提供大量有价值的信息。这样可以大大减少企业在前期收购以及后期开采经营中的麻烦。
海外购矿存在前期洽谈收购风险与后期开采经营风险，而后期开采经营风险无疑又是最大的。因为即使将矿产收入囊中，但最后却挖不出东西，或是挖出来只能赔本卖，那么结果只能是前功尽弃。
“捧在手上怎么处理，是一个关系到购矿最终成功与否的大问题。”厦门大学能源研究院教授林伯强在接受本报记者采访时说，买能源主要是买今后，价格短期可能会波动，但长期来看能源价格一定是往上走的，现在怎么买都不亏，但买来了却管不好就一定亏。
马忠普表示，海外购矿企业要尽量走合作的路子，少走单干的路子，这样可以给后期发展减少麻烦。而入股是最好的一种合作方式。这一点我们可以向日本企业学习。
日资在海外矿产投资项目中往往只占５％—１０％股份，并且日企不参与生产经营管理，避免了在当地陷入就业、劳资、土地等问题。这种做法不仅保证了矿产的长期稳定供应，还避免了国外繁杂的审批限制以及市场风险。
此外，提高合作层次，搞合作双赢，也可增加国际投资的安全性。马忠普认为，海外购矿的钢铁企业，不仅要发展国际铁矿石开采业，还要在当地建钢厂，搞基础设施建设，甚至建立开发区，这样做的目的是要给当地带来发展的利益。因为当地经济发展了，企业的投资自然也就安全了。
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