S*ST朝华 有望成建新集团矿产资本平台

　　今日(12月7日)是S*ST朝华（000688）股改网络投票的起始日，对比S*ST朝华股改初始方案和调整后的方案，其中最大的亮点是潜在控股股东甘肃建新集团二级市场减持价格承诺由12元提高到20元。据统计，在已经股改的公司中，20元的减持价格排在前20位之内。S*ST朝华调整后的 股改方案中已经增加了以资本公积金向流通股东转增2.7股的内容，而且后续还将注入资产对公司进行重大资产重组，按照S*ST朝华暂停上市前的3.78元价格除权（按照10转增2.7股除权）计算，除权后的价格为3元左右，原方案的12元减持价已经是流通股除权价格的4倍了，再加上建新集团通过参与破产重整使S*ST朝华避免了退市的命运，因此综合而言，流通股股东获得的股改对价已经远高于市场平均水平了。那么在这种背景下建新集团为什么还要大幅将减持价格提高到20元，给自己戴上更大的“枷锁”呢？

　　据了解，股改方案中的减持价格对非流通股股东的制约非常大，一切必须用业绩来证明，否则股价达不到减持价格水平，非流通股东的股份就不能变现流通，其价值也将大打折扣。记者了解到，之所以建新集团大幅提高减持价格，在于建新集团对S*ST朝华的战略定位极有可能将打造成为其矿产业务的资本平台。

　　根据已公告的资产重组方案，建新集团将把旗下的4个铅锌相关的矿产开采企业注入到S*ST朝华，按照重组后的业绩承诺计算2011年和2012年每股收益将不低于0.3元。据了解，建新集团铅锌相关公司有11家，并有计划在盈利状况符合注入上市公司条件或者这次资产重组两年内再将剩余的7家企业注入S*ST朝华，使建新集团铅锌矿业务全部进入S*ST朝华。

　　据了解，建新集团下属的矿产业务不仅仅有铅锌，而且还有钨钼铜和金银等，其中钨钼铜业务相关企业有11家，根据建新集团战略，一方面未来将大力收购整合矿产资源，形成包括铅、锌、金、银等多金属矿产采选企业，另一方面向下游扩张，形成采选、金属冶炼及加工的完整化工产业链，矿产产业达到年采选能力1000万吨。从目前建新集团的规划看，S*ST朝华已经毫无疑问成为建新集团铅锌资产的平台，从再长远而言，S*ST朝华将有望成为建新集团整个矿产业务的资本平台。随着后续铅锌资产的注入，S*ST朝华的估值将有望进一步提升，此外建新集团拥有的钨钼铜和金银等稀缺金属矿产资产也给S*ST朝华未来进一步资产重组和业绩提升提供了可能，这或许是建新集团大幅提高减持价格的底气所在。