2010年结构性投资机会值得期待

　　■本报记者 姜业庆

　　对于２０１０年的股市行情，唱多者有之，唱空者也不少。到底该如何看待？

　　国投瑞银瑞福分级基金基金经理黄顺祥在接受本报记者采访时指出，２０１０年应把握业绩驱动下的结构性投资机会。黄顺祥解释说，由于２０１０年市场流动性支持将有所减弱，“政策退出”预期升温和新的风险因素——主权债务危机等各方面因素的交织影响，震荡仍然是“主旋律”。但是在经济复苏和盈利增长推动下，市场仍存在较好的结构性机会。其中，上半年机会大于下半年。

　　黄顺祥认为，投资者可围绕业绩驱动这一核心因素，重点配置业绩增长确定性强，或者基本面反转、业绩改善空间大的行业。具体可关注以下三条投资主线：一是一季度看好受益于需求复苏和ＰＰＩ回升、业绩改善空间大的周期性行业；二是全年看好受益于内需驱动、业绩增长确定性强的消费类行业；三是围绕政策刺激的主题性投资机会，如低碳经济、西部开发、上市公司融资功能再发现与股权激励红利等。

　　银河证券基金研究中心总经理胡立峰则告诉记者，投资者可以布局蓝筹基金，迎接融资融券和股指期货推出前提下的投资机会。

　　中欧中小盘股票基金拟任基金经理沈洋在接受本报记者采访时表示，投资者应遵循“自上而下”与“自下而上”相结合的投资策略，重点关注处于行业萌芽期和成长期的一些中小企业，投资一些未来成长比较快且空间较大的中小型企业。

　　“尽管最近市场震荡盘整，但我们判断明年一季度仍具备较好的投资机会。”沈洋称，明年１月份信贷重新开闸，资金相对宽松，年初往往也是大盘向上攀升的重要时期，目前的震荡正好为投资者建仓提供了良机。

　　摩根士丹利华鑫强收益债券基金拟任基金经理钱辉在接受本报记者采访时则指出，作为资产配置的一部分，为了锁定部分收益，投资者可以将部分资金投放在具有相对稳定收益的债券型基金上。钱辉解释称，目前ＣＰＩ同比、环比双双由负转正，特别是同比转正是２００９年２月份以来的首次，市场对通胀预期和加息预期进一步强化。目前信用债、可转债仍孕育着较好的投资机会。

　　钱辉表示，对于既追求相对稳定的收益，同时希望获得新股申购及股票市场趋势性投资收益的投资者而言，类似摩根士丹利华鑫强收益这种“打新型”债券基金不容错过。