专家提醒需警惕热钱流入

　　中国人民银行日前公布数据显示，截至２００９年末，国家外汇储备余额为２３９９２亿美元，同比增长２３．２８％。２００９年全年国家外汇储备共增加４５３１亿美元，同比多增３５３亿美元。

　　 “从数量来看，四季度的数据是符合预期的，也和我国宏观经济走势相吻

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　　 同时发布的外贸数据也与外汇储备数据相互印证。２００９年四季度各月利用外资分别为７１亿美元、７０亿美元、１２１亿美元，其中１２月份外资利用同比增加１０３％。专家认为，外资利用明显增加，说明外汇储备的增长有合理的基础。此外，２００９年１２月份我国出口较上年同期增长了１８％，这些收益都会一定程度地反映在外汇储备的增加上。

　　 由数据可知，我国２００９年四季度各月平均新增外汇储备４２２亿美元，专家普遍认为属于较为合理的增长。不过各月数据差距较大，其中１２月当月新增外汇储备仅增加１０４亿美元。中国建设银行外汇专家赵庆明认为，１２月外储增加较少可能是受汇兑损益和外储资金用于投资的影响。

　　 国家外汇管理局数据显示，自２００９年１０月ＱＤＩＩ（境内合格机构投资者）额度审批重启以来，各类金融机构获批额度超过９０亿美元。虽然这些资金需要在外汇交易中心进行买卖，不等同于外汇储备额的直接减少，但最终还是会反映在外汇储备的变化中。

　　 从外汇占款的角度看，２００９年四季度各月的数据分别为２２８６亿元人民币、２５４３亿元人民币、２９１０亿元人民币。陈炳才认为，外汇占款是比较平均的，但反映在外汇储备的增加上却悬殊较大，外汇占款除转化为储备资产外可能还有分流，比如支持企业走出去、向一些金融机构注资、外汇储备运营损益等。

　　 外汇占款是银行收购外汇储备资产而相应投放的本国货币，一般来说，贸易顺差、利用外资数量以及人民币升值预期等因素都直接反映在外汇占款的变化当中。

　　 赵庆明介绍，在结售汇制度下，流动性的充沛与央行被动投放外汇占款形成的货币有直接关系，体现在外汇储备上就是储备增加。

　　 央行同期数据显示，２００９年１２月末，广义货币供应量（Ｍ２）余额为６０．６２万亿元人民币，同比增长２７．６８％；狭义货币供应量（Ｍ１）余额为２２万亿元人民币，同比增长３２．３５％。

　　 从相反的方向来看，为了控制市场流动性，２０１０年以来央行已经实现资金净回笼约２４００亿元人民币，截至目前，已经连续１４周在公开市场上净回笼资金。此外，２０１０年１月１２日，央行决定上调人民币存款准备金０．５个百分点。资金回笼和银根收紧，说明市场上流动性非常充沛。

　　 专家认为，外汇储备增加，也一定程度上加大了人民币升值压力。央行为了稳定汇率，需要吸纳外汇，导致银行体系的流动性上升，进而使信贷和投资上升，甚至出现通货膨胀压力的上升。为了控制通货膨胀，央行又要回笼货币，通过发行央行票据和提高法定准备金率来冲销，而央票加大投放会导致利率上升，进而缩小了与国外的利差，导致“热钱”流入。

　　 赵庆明指出，在２００７年和２００８年上半年，我国在流动性过剩的情况下就出现过这种情况，目前也需警惕。“１２月外汇储备增长减缓并不是表明热钱流入减速，目前国内外经济环境不支持这一可能。”赵庆明说。

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　　 银行业监管工作会议日前在北京举行。会议明确指出，２０１０年银行业监管工作坚持改革创新、坚守风险底线，保持监管政策连续性和稳定性，更加注重政策的针对性和灵活性。

　　 会议同时强调，２０１０年银监会系统应确保信贷资金进入实体经济，坚持有保有控，着力加强对重点领域和薄弱环节的支持，坚持强化重点风险管控，严防风险跨业跨境传递。

　　 ２０１０年银行业监管工作的总体要求是：坚持改革创新、坚守风险底线，保持监管政策连续性和稳定性，更加注重政策的针对性和灵活性，着力提升监管方式的科学性和有效性，着力引导银行业把握和科学使用新方法，优化信贷结构，提高信贷质量，增强全面风险管理能力和可持续发展能力，为维护银行业安全稳健运行和经济平稳较快发展做出积极贡献。