GDP去年全年增8.7% 防经济局部过热需“点刹”

　　GDP去年全年增8.7% 防经济局部过热需要“点刹”

　　据国家统计局公布的最新数据，初步核算，2009年全年国内生产总值335353亿元，比上年增长8.7%，中国经济实现“保八”毫无悬念。同时，全年居民消费价格CPI比上年下降0.7%，其中，城市下降0.9%，农村下降0.3%。

　　尽管该数据低于2008年

　　GDP9.6%的增幅，更远低于此前数年连续的两位数涨幅，但在全球经济出现衰退的2009年，中国经济成功实现“保八”实属不易。分析称，这一成果归功于2008年底出台的4万亿经济刺激计划和去年巨量的货币投入，统计显示，截至去年12月末，广义货币M2余额60.6万亿元，比上年末增长27.7%，增幅同比加快9.9个百分点。

　　这些因素还将对2010年中国经济增长持续构成支撑。汇丰中国首席经济学家屈宏斌接受记者采访时表示，依靠在建项目的后续投资和4万亿刺激计划对其他经济领域产生的第二轮影响，2010年中国经济仍将较为强劲，全年或将达到9.5%左右的增幅。但出口的恢复过程仍然是温和的，预计全年出口增长在10%以下。

　　然而，人们似乎并不担心中国经济不能保持十年来一贯的高增长势头，近期出现变化的通胀数据反而引起了更多的关注———

　　数据显示，尽管去年全年CPI仍为负增长，但该数据在去年11月份由负转正，12月当月实现1.9%的正增长。此外，股市、楼市等一些重要资产领域也逐步显现价格上升过快的风险，但这些并不统计在CPI的涨幅之内。

　　经济学家华生称，在全球经济呈现缓慢复苏的2010年，中国要未雨绸缪，经济政策要从2009年的保增长，转变到促进经济结构调整和防止通胀风险上来。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵也表示，从去年全年的经济数据尤其是12月经济数据来看，今年调整通胀预期的任务十分艰巨。日益增长的通胀预期，将会进一步促使监管部门加强调整的力度，进一步收紧流动性，而加息有可能在年中到来。

　　过去数周，监管层也在有意体现这一政策调控方向。12日，央行意外宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，同时小幅上调一年期票据利率和三月期票据利率。此外，银行监管机构也在调控放贷规模，以进一步控制信贷增长。

　　不过，鉴于尚未完全启稳的全球经济环境，业内人士称，2010年的经济调控政策适合采取“点刹”，而非一脚将刹车踩到底。

　　屈宏斌称，在出现过热的风险后，应该货币政策和财政政策相结合，以财政政策为主，货币政策为辅。“货币政策方面，政策基调应该是适度从紧，主要体现为频繁、更多地使用数量型的政策工具，包括存款准备金率的上调、增发央行票据、对银行资本充足率进一步的严格监管等。价格政策的调节手段也可以作为辅助工具。特别是通涨上升到3%左右的水平时，有必要进行加息。但是加息不应该成为主要的货币政策工具。我们预测，从今年下半年或今年年中开始，可能会有两次27个基点的调整。这些货币政策的使用，有利于管理通涨的预期，有利于减少经济出现局部过热的风险。”

　　“但光货币政策的调整是不够的，主要还要通过财政政策调整，也就是4万亿的刺激计划调整。”他称，形势已经出现较大的变化———过去我们是保增长，现在增长已经不再成为一个问题，甚至增长有超预期的风险，所以4万亿计划有必要做出及时调整。这种调整主要集中在，大幅度减少对未来新建铁路、公路、基建项目的投资。只有如此，才能避免经济出现过热，避免通涨出现失控。在此基础上，货币政策可以更有所作为。在大幅减少新开工项目的投资后，可以有更多的资源投入教育、医疗，及亟待解决的公共财政方面的支出，以便为下一步启动内需打下较好基础。

　　巴克莱资本首席经济学家彭文生则表示，监管当局可能会实施差异化存款准备金率，并实行有针对性的央票发行，以惩罚那些放贷步伐过激的银行———被认定为放贷过激的银行将需要执行更高的存款准备金率三个月，一旦该银行表明其信贷步伐已经放缓，其执行的存款准备金率再恢复到行业标准。