A股牛熊之辩升温：升至3400还是跌到2400

　　“目前股市已经在一步步走向熊市的深渊。”广州私募基金人士黎仕寓看着周五盘后的数据对《第一财经日报》记者说，周五应该是市场新一轮下跌的标志性信号，他短期内看空至2400点。

　　面对市场上渐渐增多的“空军”，广东新价值投资总监罗伟广和上海睿信投资董事长李振 宁则仍然高举“牛市”的旗帜。罗伟广将筹码重重压在大盘蓝筹股上面，对于自己未来三个月的收益，他同样信心十足。

　　在上证指数围绕3000点挣扎之际，多空资金的博弈战也进入白热化状态。

　　多头：3000点之下“贪婪”抄底

　　央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点的消息让罗伟广在3200点之上迅速做出减仓的决定，避过了1月份以来的这波下跌。

　　本周一，沪深股市在经过上周的盘整之后加剧下跌，本周前两个交易日，沪指下跌1.83%，深成指跌1.85%。

　　“最近两周以来，小盘股已经下跌了不少，很多跌了20%~30%下来。资金也开始有流向大盘蓝筹的迹象，下跌中大盘蓝筹的抗跌性开始表现出来。”罗伟广在当下就认为加快布局大盘蓝筹股的时机已经差不多了，本周开始，罗伟广一举将仓位加至九成以上，主要都是银行、保险、券商、地产、钢铁、化工等蓝筹股，蓝筹股占了其仓位50%的比例。

　　周三，市场传言汇金将增持三大行，而隔夜美股也继续反弹，金融板块、区域概念以及煤炭等资源股一跃带领沪指长阳站上3000点，A股反弹似乎唾手可得。

　　但不料利好消息落空，汇金否认了增持传闻，外围市场也出现调整，周四大盘未能延续反弹走势，周五大盘再次受到外围市场拖累。截至本周五，沪指报收于2939点，下跌50点，跌幅1.67%，成交5576.45亿元;深成指报收于11917点，下跌220点，跌幅1.81%，成交3858.68亿元。

　　市场再度走弱让罗伟广遭遇了“浮亏”，周四、周五两天，他再度将仓位降至七成左右。

　　“短期市场不明朗。”罗伟广表示，仍然看好中期市场表现，若市场短期内调整至2800点，则会毫不犹豫地将手上持有的现金全部加仓蓝筹股，满仓待涨。

　　李振宁也认为现阶段只是牛市中的正常调整。“现在离上轮牛市的最高点还有一半的路程。目前市场向下的空间不是很大，并且随着融资融券的推出，大盘还是会突破3400点。特别是大盘股在经过这一波调整之后，金融、地产还是会有机会。”李振宁说。

　　但与罗伟广不同的是，李振宁尚未开始布局大盘蓝筹，他还在等待时机。

　　李振宁目前的配置以参股金融、生物制药的股票为主。

　　李振宁此前也买入了部分天津滨海开发、浦东开发的一些相关个股。当时，随着房地产调控政策的出台，这些个股也遭遇一波下跌。

　　“但政策调控主要针对住宅，但天津、上海等专注工业地产和商业地产的园区股也没少跌，我当时就认为这些被错杀的个股股价会得到纠正。”李振宁说，一些好的住宅类地产公司，去年业绩持续增长，有些甚至2010年的业绩也已经完成了，这种真正好的公司也会有一个纠错过程。

　　这类个股在周五的表现让李振宁小小收获了一把。周五，前期涨幅巨大的海南股遭遇回调，多只个股大跌，区域板块股轮动转向广西、天津滨海新区板块。其中滨海新区的滨海能源(000695.SZ)、津滨发展(000897.SZ)涨停。

　　“融资融券、股指期货一旦确定，就会开始布局金融、地产等大盘股。”李振宁说，目前的仓位中也有部分参股金融类的个股。后市还是看好银行股，整个经济走好的情况下，银行的业绩肯定还是会好，一旦银行业绩不行，说明整个经济也不行了。

　　空军：启动熊市策略

　　周五A股的下跌让黎仕寓更坚定了自己熊市的判断。

　　“上半年货币政策收紧，地产行业遭遇政策调控，而银行股也面临巨额融资的压力。”黎仕寓认为，市场的政策预期进一步悲观，A股已经一步一步走向熊市的深渊。

　　黎仕寓自去年12月份空仓以来一直在观望，他认为，这轮调整只是熊市的第一阶段，真正的恐慌阶段还在后头。

　　“今年的操作策略是，上半年以防守、耐心等待为主，市场要等到第二季度才会出现比较好的机会，市场可能会跌到2400点左右。”黎仕寓说，会等到今年五六月份才考虑进场。

　　吴险峰也从上周开始启动了“熊市策略”。

　　但看到周一、周二的持续下跌，吴险峰认为市场有可能会有小幅反弹，阶段性将仓位加至八成，以金融股和创业板个股为主。

　　“但看后来市场形势还是不行，成交量上不去，市场的表现还是太弱了，于是又将仓位降到了当前的四成左右。”吴险峰说。

　　吴险峰认为，在流动性收紧及股指期货推出的双重影响下，市场重心可能维持逐步下移，估值水平可能从过去的高估逐步走向合理，且不排除阶段性的低估。

　　“对流动性的担忧不仅是对证券市场本身的担忧，同时也是对经济的担忧。”吴险峰说，政府收紧流动性比预期中来得早，这可能会作用于经济，而不仅仅是心理层面的影响。

　　同时，吴险峰还指出，股指期货的推出会起到分流市场资金的作用，也会对市场有负面的影响。

　　“弱市中市场重心还会继续下移。下跌趋势就是熊市，但不会出现2008年的情况，不可能会跌去一大半。”吴险峰说。

　　对于下周的操作，吴险峰表示会关注“春节行情”。“如果下周初市场还下跌的话，会以五成仓位为中轴加点仓，主要是消费类的股票。但要跌才买，不跌不买。”吴险峰说。