来源：搜狐财经
中国发展高层论坛2010年会3月20-22日在钓鱼台国宾馆举行，本次年会的主题是 “中国与世界经济：增长·调整·合作”，在新的国际经济格局下，中国如何通过继续与世界各国的广泛合作，推动国内和国际经济结构和产业结构的调整，实现可持续而且具有包容性的增长，是本届论坛的中心议题。以下是搜狐财经从现场发回的报道：
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| 30人集团主席、摩根大通国际董事 雅各布·弗兰科尔（搜狐-王玉玺/摄） |
30人集团主席、摩根大通国际董事 雅各布·弗兰科尔：
非常感谢，女士们、先生们：我在这个环节是最后一位讲话的。我大概有三到四个观点需要和大家分享一下。首先在讲第一点之前，感谢一下主办方，感谢CDI和DRC。
第一，经常账户的盈余。不平衡应该是全球的现象，不是一个双边的现象，而且我们在分析这种不平衡的时候不应该以双边的局限的角度来看。另外，在全球范围里面，这样的不平衡积累的时间已经由来已久，所以我们必须问自己，为什么我们在过去这么长的一段时间里忽视了这样一个积累的过程，所以这也显示出，我们目前看到的是一个集团的或者说一系列的国家，有美国为首的集团，有在亚洲以中国和日本为首的集团。
在储蓄率方面，是有不同的情况。在经常账户方面，如果大家有担忧的话，那么你不能只看你的双边的汇率，不能只把眼光放在这一块，为什么汇率现在有这么多的关注呢？比如说大家看人民币汇率的话，在很长一段时间，人民币汇率都是固定的，之后人民币升值，最近一段时间又有一些稳定。
另外一个反差很大的例子是欧元，所以，大家会抱怨中国已经通过汇率积累了很多的资产，大家如果看一下这个储备的增长，或者说积累的话，实际上，中国已经达到了2.4万亿美元的储备，实际上这个量已经超过了它过去五年积累的总量。所以，你只关注汇率的话，那是一个错误的观点，你的工作也会白做。
我们不仅要看双边的关系，为什么中国会对美国、欧盟有这样的贸易顺差呢？亚洲和其他世界这些国家来说也是存在这种贸易顺差的现象。我想，主要是因为这种贸易链的存在，实际上在世界上的这些国家的分类，有很多对中国的投资在过去几年中增长非常快，比如欧元区，他们把中国用作是产品出口的一个目的地，目前中国已经占了欧盟出口的16%的比例，而且这个比例还在上升，15%这样一个水平。从其他国家进口这方面，也是有同样的规律。
在这个过程中我们会看到有一种脆弱性，这个脆弱性就是目前美国的这些国库券都是由国外的一些国家持有，特别是中国这样的一些国家。比如说在国外持有的国库券25%的都是中国持有的，第二个最大的持有国家是日本。全球范围内，储蓄率方面还有差异，比如印度36%，美国现在不到10%这样一个水平。所以，这些数据让我们不会感到很吃惊，目前美国是逆差，中国是顺差。
我们在担忧的时候必须认清两件事情：首先，中国已经成为世界上的一大力量，而且，中国GDP的增长从90年代的3.5%左右，到现在9%的水平。另外，相对而言，有一系列国家，包括美国、欧盟和日本这些国家，它的GDP的增长则是大幅度缩减。
再来看一看利率。利率目前已经是在很低的水平，所以已经没有弹药可以再来用了。另外财政的负债也是很高，另外还有失业率也很高。所以，由于失业率很高，就有保护主义的需要，很多国家不听国际上的呼吁，而是出台了很多保护主义的措施。我想贸易应该不可能看作是一种威胁，而是看作一种机会。另外，储蓄率高，在中国确实高得有些过分。但是也可以通过一些结构性的措施，比如通过提高社保、养老金体系，还有分红的体系，还有资本市场改革，这些如果能够奏效的话，那么就会有更少的储蓄动力，也会有更少的压力放在人民币升值上。所以，如果这个储蓄率下降的话，汇率肯定自然会改变的。这个汇率改变的话，那些贷款或者说其他的工作也会相应地跟上。
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