来源：经济观察报
作者：张勇
越是在看似缺少机会的平衡市中，越容易诞生大牛股，而一批机构正在歆享这场盛宴。
统计结果显示，与近期股指窄幅震荡盘整所不同的是，不少中小盘股票股价却节节攀升，价格翻番者不在少数，涨幅过半者则比比皆是。值得注意的是，这些大牛股背后的主角并不是被称为
据知情人士透露，目前的不少牛股实际上是机构之间联合“坐庄”的结果，他们不仅能够控制股价，也设计着上市公司的业绩释放，已经具备了一些以往庄股的特征。
同时，与之前相比，这些“庄股”也有诸多不同，包括业绩真实、持股分散等，而最为显著的特点是不像老庄股那样没有成交量。
牛股潜行
根据大智慧行情系统阶段涨幅排名统计结果，从2009年10月15日上证综指再度回升至3000点到2010年3月18日的3046.09点，大盘虽然基本在原地“踏步”，但沪深两市1742只个股中，有1440只股票上涨，只有300只股票下跌。
而更让人惊讶的是，大盘横盘整理的半年里，共有250只股票涨幅过半，更有25只股票上涨幅度超过100%。
统计显示，阶段涨幅排名靠前的股票基本没有大盘蓝筹类的个股，例如罗顿发展、东湖高新、方兴科技、新疆城建、华东电脑、海南高速、安凯客车、三峡新材、上海辅仁等等，都不是行业龙头或者大型国企。
“这也可以理解，如果大盘股也涨那么多，股指就不会这样还维持震荡局面了。”上海某基金公司总经理认为，“也正是因为不是受人关注的大盘股，这些‘牛股’的形成才让人有些意外。”
实际上，从2008年11月上证综指出现1664点的低点之后，随着大盘的反弹，一些大牛股就开始了大幅的上涨，而且很多个股超过了2007年上证综指创造历史高位时的股价。
据WIND资讯统计，在2009年全年里，沪深A股有855多只股票股价超过上证6000点时的价位，几乎占到了所有股票的一半，而大盘只回到最高时的“山腰”而已。
因为，“大牛股早就开始运作，只是节奏控制得比较好，不太引人注目。”江苏国投的一位投资经理告诉记者，“现在连续拉涨停的做法已经很少见了，大起大落是老庄股的手法，如今讲究节奏，不显山露水。”
与现在相比，当时庄股的风格则“生猛”很多。
资深证券界人士介绍说，从前的德隆系“三驾马车”——新疆屯河（现为中粮屯河600737.SH）、湘火炬A（000549.SZ，已被潍柴动力000338.SZ吸收合并）、合金投资 （现为ST合金000633.SZ）就是被德隆集团一家深度控盘，每天成交量稀少，这也是当时庄股的典型特征。
“而用不同手法吸引散户、机构的资深来接盘，也是以前庄股兑现利益的主要途径。”上述人士表示，“忽悠”业绩、对倒成交量等这些手法在当时的庄股中都很常见。
而现在这些带有“新庄股”性质的大牛股，却有着骄人的业绩。“只是业绩如何释放，很多是经过私募机构设计的。”上述知情人士介绍说，“其实通过会计手段，合理地改变业绩情况是很容易做到的，而机构也希望通过业绩的配合来实现控制股价的目的”。
运作链条
然而，这些股价翻番的个股并非是由传统观念中的市场主力——公募基金所打造，WIND资讯系统显示，自然人股东和一般法人占据了这些个股的股东排名前列，私募基金和券商也是主要角色。
例如安凯客车（000868.SZ），截至2009年12月31日，前十大无限售条件股东中，除了第一和第二大股东外，另外7名股东全部是自然人，还有1名是法人。
“有些法人和自然人虽然看上去没有联系，但实际上很可能是一致行动人。”一位知情人士表示，目前不少私募机构为了让持股看上去更加分散，寻找一些法人账户和个人账户来持有股票，但“不是以前的那种‘魂灵’账户，而是协商一致的利益方”。
“现在大家都喜欢谈‘项目’，其实就是联手做股票的代名词。”上述江苏国投投资经理告诉本报，有“成长空间”的股票被机构看中后，这家机构首先会初步建仓，然后去上市公司调研，如果上市公司高管愿意“配合”，就开始在机构圈子里“兜售”项目了。
据本报了解，最初建仓的可能是机构，也可能是超级大户，负责把项目推荐出去的可以是最初建仓者，也可以通过掮客。
通常来说，掮客找的对象不太会是公募基金，而是找类似券商资产管理、自营、信托理财计划、个人大户或者私募基金，因为这些机构和个人不仅仅更加“个人化”，也容易行动。而且，他们之间的合作通常都不是第一次。
而在把股票筹码收集到一定程度后，最初建仓者会通过控制上市公司业绩、公告的方式影响股价。
至于利益兑现，“通常不会设定固定的目标，要综合考虑市场的变化。”上述投资经理介绍说，只要能够赚到钱，合作中的任何一方都可能先撤离，“不过，最终还是会希望找到公募基金来接盘。”
至于“坐庄”的机构数量，“现在不会再有一只股票单独由一家机构来操作了。”知情者表示，“机构之间的合作，通常是机构协商好，经过朋友之间的约定来制约，但也是比较松散的。”
同时，公募基金也会有一定参与，但程度不深，上述基金公司总经理表示，“可能是因为公募基金受监管多，而且有严格的信息披露要求。”
不过，海通证券研究所的一位研究员告诉本报，“由于2009年年报尚未完全披露完毕，2010年一季度报表也还需要一定时间才有结果，因此公募基金是否更多地参与了最近半年的行情还不能准确的判断，但至少从现在掌握的情况来看，对于大牛股而言，公募基金很可能只是配角。”
更有一些股价在2009年四季度快速上涨股票的股东中，公募基金不仅没有参与，而且减仓甚至完全退出了股东名单。
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