A股市场二季度维持震荡格局的概率较大

　　对于二季度A股市场的投资机会，摩根士丹利华鑫认为主要有四大方面：一是经济结构调整带来的投资机会，包括“区域经济”和“产业升级”两个维度；二是社会报酬率上升带来的投资机会；三是经济周期性复苏使得周期类行业存在波段性机会，在PPI向上穿越CPI之后，周期性行业表现有望逐步超越消费品行业；四是货币政策的变化带来的投资机会。货币政策的变化是指人民币的升值和加息周期的到来，获益于人民币的加息行业主要集中在原料进口行业和升值带来资产变化的领域。加息对于绝大多数行业都是利空消息，但银行则是一个相对受益板块。