参与全球产业整合期待本土资本介入

　　在刚闭幕的博鳌亚洲论坛“海外并购：现实与目标的差距”分论坛上，中外专家普遍认为，今年亚洲企业海外并购率先复苏并表现强劲，但融资、文化融合、贸易保护仍是海外并购面临的难题。新一轮全球产业大洗牌，使中国企业面临新的产业整合，提升本土企业全球 竞争力时不我待。而且从吉利并购沃尔沃的案例可以看出，相对拥有资源和融资能力的大型国企来说，中小企业进入全球产业链的方式更为稳健、低调和扎实。但随着世界经济企稳回暖和交易竞争日趋白热化，中国企业在海外并购竞争中融资压力依然是当前面临的最大难题。记者就此采访了全国工商联并购公会会长、万盟投资管理有限公司董事长王巍博士，王巍的观点是：用本土资本帮助本土企业参与全球产业整合是最好的选择。

　　本土企业家日渐成熟期盼金融资本青睐

　　2009年以来，中国公司海外并购活动达到了创纪录的近300起。进入2010年以来，中国企业海外并购的案例频频传来。仅3月份就有中石油与壳牌宣布以约35亿澳元收购澳大利亚最大煤层气生产商Arrow公司；吉利控股斥资18亿美元收购沃尔沃两宗跨国并购案例。那么我国产业资本与金融资本是否已经准备好了进一步的融合呢？

　　“在全球金融危机的最低谷，国有企业围绕国家经济安全战略需求和国民经济命脉等关键领域的整合机遇，在本土和全球两个市场展开新一轮并购活动，为国民经济稳健发展奠定了基础；中小企业在全球范围挖掘有价值的并购目标，寻找产业整合机遇，低调出海，收购了一系列"性价比"较好的企业和资产。同时商业银行和金融专业服务机构，围绕中国企业全球竞争格局，提前"打桩布点"，已经初步具备了为中国企业参与全球竞争，提供金融和专业服务的能力和经验。特别是并购贷款等金融工具的创新，为中国企业提升全球竞争力，提供了有力的金融支持。”王巍告诉记者。

　　可以说中国的本土企业和企业家已经成熟，具备参与全球产业整合的能力，但在资本市场准入、进入门槛等方面还欠平等待遇。政府有关部门应积极促进多种所有制经济共同发展，保障本土企业和非公企业、外资企业平等获得金融资源、参与全球产业整合的机会。

　　只要在金融支持和政策扶持等方面，给予本土企业和企业家群体相匹配的理解支持，如李书福这样的本土睿智企业家一定会担负起民族产业参与全球竞争的历史责任。

　　增强本土企业竞争力参与全球产业整合

　　受国际金融危机影响，新一轮全球产业洗牌形成，这是提升本土企业全球竞争力的历史机遇。但在实践中也遇到许多挑战，除了文化融合、贸易投资保护外，资金瓶颈对于中小企业依然特别突出。

　　全球化和金融自由化背景下的产业竞争，是在本土和全球两个市场展开的。离开了全球市场进行的本土产业整合，是残缺的也是没有可持续竞争力的。作为一个具有全球影响力的经济大国，中国本土的市场发展也是全球的市场提升，推动本土企业海外发展，参与全球产业整合是历史发展所趋。从历史经验来看，本土企业参与国际化竞争以及全球化的并购都要坚定地依靠本土资本市场的发展和金融体制的支持。

　　王巍认为，仅仅推动大型国有企业海外收购，忽视本土中小企业的产业价值链的建立和发展，会造成巨大的国家经济发展隐患。只有建立培育中国本土具有市场竞争能力的产业整合体系，发挥大型企业和中小企业各自的优势，才能有效地参与全球市场的竞争。

　　王巍说，中国本土资金和外汇储备充沛，但用于企业进行产业整合的资本不足，导致本土企业和本土产业转型、升级、整合资本被迫依靠有限的国内资本甚至民间金融，但这有被新一轮全球产业洗牌边缘化的危险。

　　应当尽快建立多元化管理的外汇储备管理机制，帮助本土企业，使用本土资本，参与全球产业整合。他建议在外汇储备中划出一定比例，投资相关产业的全球公司股权，委托具有中国产业整合能力的国有企业或者中小企业管理，在产业价值链上有效地帮助中国本土企业产业整合。

　　本土资本要更加关注中小企业

　　来自全国工商联并购公会的统计分析，目前，中国中小企业群体正在进行的海外收购，融资需求低、与本土企业资源结合度高，对本土产业整合、升级、转型作用大，效果好，但得到金融界和政策管理部门的关注度并不高。

　　根据全国工商联并购公会对企业产业整合困难进行的调查显示，本土企业特别是中小企业，最大的困难是融资困难。2009年以来，虽然市场货币宽松，但是，金融资源流向有竞争力的整合者的并不充裕。而依赖行政手段的产业重组与产业整合在实现“做大做强”的同时，不可避免地也导致具有市场能力的中小企业被迫挤出主流市场，转而向境外投资者或资本市场融资，但对这些境外资金追根朔源，发现其中一些就是中国外汇储备在海外的投资回流。

　　为此，王巍建议，应鼓励上海和天津等金融创新城市，用本土资本、外汇储备，加快金融创新试点工作，积极、主动为中小企业参与全球产业整合搭建融资、并购服务等专业平台，帮助中小企业参与全球产业整合。转化一部分外汇储备资金，由央行牵头，与银监会、工信部、商务部和上海、天津等金融城市的地方政府，联合并购市场的行业组织、专业机构等，组建若干产业整合专项母基金，为中小企业参与全球产业整合提供融资、整合咨询、跨境并购等专业服务。