定向增发暴露基金调仓路径

　　4月份以来A股上演“高台跳水”，但糟糕的二级市场表现并未冲淡基金参与上市公司定向增发的热情。据统计，4月份以来基金密集参与了5家上市公司非公开发行，这5家公司属于医药或化工板块。

　　基金巨头频频出击定向增发

　　医药生物行业是今年前4个月少数几个逆势上涨的 板块之一，医药生物上市公司非公开发行为基金以较低价格长线布局提供了较好机会。复星医药、天康生物和南京医药4月份以来的定向增发就吸引了大型基金公司参与。

　　复星医药今日发布的公告显示，华夏基金旗下指数基金华夏沪深300参与了该股近期非公开发行，认购460万股。天康生物相关公告显示，易方达基金利用其管理的全国社保基金502组合认购天康生物200万增发股，并以该增发股份位列天康生物增发后第八大股东。被众多基金重仓的南京医药4月份的增发吸引了龙头老大华夏基金的兴趣，华夏基金共动用旗下华夏平稳增长、华夏回报、华夏回报二号和华夏复兴4只基金参与其增发，合计获配1383.73万股。增发完成后，华夏回报和华夏回报二号分别位列南京医药第四大和第八大股东。

　　除了医药生物板块，化工股增发也受到基金青睐。其中中泰化学上月定向增发就吸引了易方达、嘉实和国泰3家大中型公司的积极认购，3家公司旗下产品分别获配3450万股、2200万股和2310万股。其中易方达共动用了包括易方达价值成长在内的7只公募基金和其他非公募基金组合参与认购，规模较大的易方达价值成长认购1000万股；国泰基金则动用了多达8只公募基金参与。兴发集团增发则吸引了易方达基金和富国基金参与，两家公司旗下管理组合分别获配208.89万和222.83万股。

　　“从上个月基金参与增发的情况可以看出，大基金公司依然是主力，特别是易方达基金，参与了四家公司增发中的三家，表现非常积极。”市场人士分析认为。

　　基金近期调仓动作大

　　从5家公司增发实施完成后前十大股东与一季末持股情况对比可以看出，基金在4月份调仓动作很大。

　　4月份以来博时精选大幅增持复星医药832万股，而兴业趋势投资则减持了42.4万股，持股最多的华安宏利持股不变，基金安顺和富国天博持股也和一季末相同。

　　一季末持有天康生物的基金在4月前半月增减不一，嘉实回报一季末持有天康生物400万股，列第七大股东，但到4月16日却从前十大股东中消失；而一季末持有天康生物94万股的招商先锋4月上半月增持了近70万股。

　　南京医药一季末前十大流通股股东全部被基金占据。但4月份以来，基金对该股产生分歧，部分基金筹码开始松动。一季末持有南京医药最多的国投瑞银创新动力持股不变，华安中小盘成长、华夏红利、全国社保基金101和102组合等产品也均按兵不动。但一季末的第二大流通股东交银施罗德成长4月份减持南京医药248万股，截至4月20日，其持股量下降到820万股，国联安德盛精选减持了180万股。一季末持有500万股的长盛同庆则在4月份以来大举增持了近一倍，到4月20日持有南京医药接近1000万股，列第六大股东。

　　易方达价值成长一季末持有1153万股兴发集团，为持有该股最多的基金，4月份以来（截至4月21日）持股量小幅增加5万股。融通新蓝筹4月以来则增持了近200万股，而国泰金马回报则减持了51万股。