新股发行改革一年 254家公司募资近四千亿元

　　新股发行改革已经一年了，在这一年里，254家公司成功登陆Ａ股，首发募资达3867．644亿元，平均市盈率超过50倍，88家新股遭遇破发。

　　去年5月22日，中国证监会就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》公开征求意见，随后重启暂停大半年的新股发行。从桂林三金 开始，以网上发行日期计算，截至今年5月23日，共有254家公司成功上市，其中22家公司登陆主板，144家公司上市中小板，88家企业亮相创业板。

　　根据wind数据显示，254家公司首发募资规模达3867．644亿元，为承销的各大券商贡献142．43亿元首发费用。新的发行体制下，证监会践行了“市场化”的改革思路，取消了窗口指导。但高市盈率发行随之而来，2009年上市的111家公司首发市盈率为53.33倍，2010年上市的143家公司首发市盈率接近60倍，远远高于以往二三十倍的首发市盈率。

　　高市盈率下，A股市场新股不败神话破灭。截至5月23日，254家公司中有88只尝到破发滋味。2010年1月28日，中国西电开启新股发行体制改革以来新股上市首日破发第一单，之后，中小板也出现了新股上市首日破发的现象。

　　特别是进入5月以来，股市出现暴跌，破发更是比比皆是，海普瑞等高价股再度出现挑战市盈率天花板，并以快速跌破发行价再次引领新一轮破发潮——以上市日期计算，5月首发上市的15只新股中12只破发。