信诚人寿退出打新阵营 高价新股遭遇机构减资考验

　　打新的主力保险资金也是且战且退。

　　6月2日，中国保监会在其网站发布信息，称信诚人寿保险有限公司《关于关闭专打新股投资连结账户的请示》，已经为保监会同意，信诚人寿专打新股的投资账户也将被关闭。

　　“这一点都不奇怪，资本都是逐利的，现在不仅没有获利，还 面临破发的风险。”某保险公司资产管理部门副总向记者表示。

　　“我们现在的打新资金，已经从最高时占管理资金的50%到60%，下降到目前的10%到20%。”基金经理向记者表示。

　　险资谨慎

　　“以前都是打满的，现在对大盘股特别谨慎，中小盘也是经过挑选之后才会参与。”上述保险公司资产管理部门副总告诉记者。

　　而信诚人寿更是将打新账户撤销，悄然退却。WIND统计的数据显示，2009年至今，信诚人寿并没有直接参与打新股，而仅仅参与了公司债和可转债的投资，累计获配资金也仅有486.5万元。

　　根据WIND统计的结果，2010年二季度以来，共有32家保险公司和资产管理公司参与打新，其中累计获配投入资金最多的是泰康人寿，上述时间内累积获配投入资金8.8亿元。

　　紧随其后的是太平洋资产管理有限公司，期间内累计获配投入资金2.19亿元。太平人寿以2.09亿元排名第三。

　　而泰康人寿也是参与配售次数最多的保险公司，共参与了204次首发配售。

　　从打新收益的角度衡量，四家保险公司目前锁定股票浮亏，包括太平洋人寿、阳光保险集团、安邦财险和华安财险，其中浮亏最大的华安财险，期间10次参与打新，并全部获配，累计获配投入资金4129万元，目前被锁定的10只个股令其浮亏152.33万元。

　　为华安财险带来巨额亏损的，则是IPO第一高价股海普瑞（002399.SZ）。该股以148元的高价发行，上市第二天一度冲高至188.88元，此后跌跌不休，连续两个跌停之后，该股估计被破发。至6月7日收盘，该股收报134.76元，较发行价已经跌去8.95%。而华安财险获配该股17.57万股，目前浮亏已经达到231.78万元，也将华安财险在四维图新（002405.SZ）和交技发展（002401.SZ）打新中的浮盈收益吞噬殆尽。

　　“像5月18日当天，4只中小板上市，开盘就有3只破发，这样的情况保险公司肯定不会像之前那样逢新股必打。”上述保险公司资产管理部门人士表示。

　　基金调整脚步

　　当保险商们在考虑关闭打新通道的同时，基金公司也在对打新的规定进行调整。

　　对此，光大保德信优势基金经理高宏华表示，进入二季度，公司对于打新的新规定做了四项调整，分别是：第一，要求研究员基于审慎原则，评估新股的价值；第二，要求研究员在询价阶段审慎预估新股的中签率；第三，要求基金经理在询价阶段预估现金头寸，保证交款时有足够现金以免违约；第四，基金经理根据询价报告，及自己对于未来三个月的行情判断做出决定。

　　而在上述上海基金公司债券型基金的基金经理看来，其对打新步伐的调整，分为两个时间窗口。

　　一是2009年12月，“当时大盘股的发行价已经很高了，打新没有什么收益。我们对大盘股打新的参与就开始减少了。”

　　此后则是市场进入此轮调整之时，“我们开始从中小盘新股中退出，以前是有一只新股我们就报价，现在谨慎了很多，选择的公司，也是有安全边际的。”上述基金经理告诉记者。

　　而其参与打新的资金，也从2009年3季度占募集资金总额的50%-60%，调整到目前的10%-20%。

　　根据好买基金研究中心提供的统计显示，在近一年时间，参与首发配售次数最多的三只基金是富国天利增长、国联安德盛增利和建信稳定增利基金，参与次数分别为185次、160次和151次（不包括参与增发）。

　　在所有基金产品中，有5只基金在近1年时间内，平均每次参与首发配售所动用的资金超1亿元。统计数据显示，万家精选、泰达宏利效率优选、上投摩根纯债、富兰克林国海潜力组合和金元比联价值增长基金，它们近1年内平均每次动用资金约为12702.63万元、12264.48万元、12264.4万元、12264.48万元和10000.00万元。

　　“我认为在新股高估的时代，破发是一定会出现的”，上海一某合资基金的股基经理告诉记者，这是管理层乐见其成的，也体现了管理层一二级市场价格接轨的初衷。