申银万国:经济继续高增长 需管理通胀预期

　　全景网6月11日讯 申银万国证券周五发布报告指出，5月份经济数据基本符合预期，中国经济继续高增长，但仍需管理通胀预期。

　　申银万国宏观经济分析师李慧勇表示，5月份CPI符合预期，但首次超过3%的调控目标，显示通胀压力比较大。预计2-3季度通胀维持上行趋势，8月份 左右达到全年高点。PPI则主要由生产资料价格上涨带动，预计2季度将达到全年高点，为7%左右。

　　李慧勇指出，固定资产投资增速超出预期，主要是因为房地产投资超过预期。而房地产投资的高增长主要是由于开发商补库存意愿强烈，开工热情至少会持续到两三个月。这将成为维持今年投资高增长的一个重要因素。维持全年固定资产投资增长25%的判断。

　　对于央行公布的金融数据，李慧勇表示，居民户贷款和非金融企业及其他部门贷款的新增额度比上月均出现小幅回落，显示居民户及实体经济贷款需求有所减弱，可能与近期房地产调控及实体经济投资热情的减弱有关。

　　“上调2010年GDP增速至10.2%。”李慧勇认为，5月份出口增速达48.5%，大幅超预期，减弱了市场对未来经济前景的担忧，考虑到欧债危机对中国出口的影响要到4季度才会明显体现，将全年的出口增长速度上调到28.5%，比此前预期调高6.6个百分点。由于出口形势好于预期，上调2010年GDP增速至10.2%，比此前的预测调高0.3个百分点。

　　李慧勇同时表示，通胀双双创年内新高，CPI首次超过3%的警戒线。在这种情况下，政策的重点仍然是防通胀。其一，继续实施货币政策正常化政策，从数量和价格方面对通胀预期进行控制；其二，继续实施投资正常化政策，通过地方融资平台的清理整顿、通过两高一资项目的控制来避免投资过热；其三，稳定农产品生产，稳定粮食价格、猪肉价格，来避免未来农产品价格大幅上涨对CPI形成冲击。

　　国家统计局周五公布5月主要经济运行数据，其中城镇固定资产投资累计增速25.9%，工业增加值累计增速18.5%，社会消费品零售总额累计增速18.2%，CPI同比上涨3.1%，PPI同比上涨7.1%。5月份新增人民币贷款6394亿元，M2增速21%。（全景网/雷鸣）

　　作者：雷鸣