大盘股下半年机会初现(图)

　　漫画：唐志顺

　  随着农行A股IPO网上申购结束，市场资金面压力有所缓解，上周A股市场总体出现了低位反弹的走势，上证综指最高涨至2485.60点，2500点已“兵临城下”。部分基金公司认为，由于上市公司中报预增者较多，市场对中报行情的良好预期刺激股指企稳反弹，短期内仍将延续振荡筑底过程。

　　政策仍是左右股市关键

　　对于下半年的股市，基金公司普遍认为，宏观调控政策，特别是房地产政策是左右股市未来的关键。随着经济转型的不断深入，经济高速增长的持续性可能在一定程度上会有所变化，未来宏观经济政策上仍具有较多不确定因素。海富通基金认为，如果目前的房地产调控政策继续严格执行，甚至出台更为严厉的政策，那么对于周期类行业将造成较大影响；但如果房地产政策出现松动，则将在短期对市场带来较为正面的影响。

　　但是，有些基金则相对乐观。申万巴黎竞争优势基金经理张鹏向记者表示：“没有太大的系统性风险。从目前的经济数据来看，经济二次探底的可能性不大，目前市场的估值也在相对合理的范围内。而且即将召开的十七届五中全会和"十二五"规划也将为我国全面推动经济社会发展转型奠定体制基础，在健全市场配置资源机制、加快调整国民收入分配格局、破除城乡二元体制、创新公共服务体制等方面，提出重大改革任务。可以说，未来的投资机会大于风险。”

　　张鹏还强调说：“伴随着目前市场的非理性下跌，过度反应会使部分个股或现年度低点，出现较好的买入时机。”

　　大盘股新疆股大有机会

　　上投摩根双息平衡基金经理王振州表示，与上半年市场的机构性机会全部集中在中小型股票不同，下半年可在估值相对合理、盈利预期明确的大盘股中适当布局。原因在于，信贷增速回落的状况有望在下半年有所回稳，大盘继续向下的空间有限；而中小盘股估值仍居高不下，将面临一个修正过程。但只有等这些个股的估值溢价风险完全释放后，才是讨论大盘是否真正见底的时候。相对而言，自今年4月的调控政策出台以来，大盘蓝筹的风险已释放得比较充分，大盘股估值继续向下的空间相对有限。新华基金也认为，三季度看好估值偏低的银行、保险，以及调整幅度较大的地产与保障性住房、城镇化建设等相关的建材、工程机械行业。

　　海富通基金则指出，区域振兴政策在一定程度上对投资拉动具有明显作用，尤其是新疆区域随着加大投资，吸引劳动力流动，将可能出现较快速度的经济增长趋势。张鹏也指出，有政策扶持导向的新疆、西藏等区域板块值得关注。区域政策将带来相应公司业绩的释放，区域经济也将成为2010年的阶段性投资机会。