创业板成短板 创新基地深圳任重道远

　　93家创业板公司中，深圳企业仅有8家，占比不足9%。在过会率指标上，深圳仅为63%。仅看这两组数据，只能用“纠结”二字来形容深圳创业板的发展现状。值得欣慰的是，业内人士认为，充足的后备上市资源和“梯队”保证，将为创业板注入了强劲的发展后劲，深企在中小板逐步 蓄能爆发的局面有望在创业板得到复制。

　　深圳——创业板上市地、唯一经国家批准的创新型城市，不仅培养出华为、中兴这样具有创新精神的优秀大型企业，而且拥有庞大的中小企业群，更被寄予成为全国创新基地的厚望，因而在创业板开板之前就被业内人士预测，将成为全国创业板上市资源最丰富的城市。

　　不过，就目前的情况来看，深圳的独特“创新”优势在创业板上并未得到充分体现。相对中小板的蓬勃发展，深圳创业板“短板”现象值得关注。

　　创业板深企成色略显不足

　　统计数据显示，截至2010年7月20日，在创业板上市公司的数量已经达到93家，此外，尚有25家已经过会的创业板公司等待发行，创业板开启10个多月来已经初具规模。

　　在这93家公司中，深圳本土企业仅有8家，占比不足9%，绝对值虽然多于上海、江苏等省，但却低于北京的20家、广东(深圳以外)的12家，浙江的9家，仅列第四位。此外，由于有5家公司未能通过发审委的审核，1家公司被取消审核，算上2家已经过会的企业，深圳的创业板公司过会率仅达63%，远远低于北京78%、浙江87%、广东81%的过会率，也低于创业板开启以来77%的平均过会率。

　　清科研究中心指出，北京领跑创业板，并同时成为拥有VC/PE投资最多的区域，其主要原因是北京拥有全国最大的高新技术企业创业摇篮——中关村。有数据显示，截至2008年底，仅中关村已储备符合创业板上市条件的企业就达到了1200多家，是目前创业板的主要孵化基地。而深圳的优势更多在于当地保荐机构和创投机构等具有的先天优势，为本地中小企业的发展、上市提供了较大的便利。

　　中小板向右，创业板向左

　　相比深企创业板的次佳表现，今年以来深企中小板上市公司的数量迅猛增加。其中，自创业板开启以来登陆深圳中小板的深企就已经达到22家，位居同期各地中小板上市公司数量的第一位。

　　而达实智能这样创投机构云集、具有新商业模式、属于新兴产业、具备典型创业板特征的企业，也选择了中小板。相比同期深圳中小板数量的迅速增长，以及带来的分流效应，深圳创业板的发展显得过于稳健，其原因何在？

　　某券商投行总经理向记者表示，相比中小板，创业板的业绩指标门槛虽然绝对值设定较低，不过在实际操作中，为了保证过会率，他们对企业规模和盈利能力的要求大多会参考中小板。他介绍，创业板对成长性和创新性有更高要求，而除规模太小外，存在创新性不足、缺乏核心专利技术等问题的企业他们也不太会建议上创业板。他指出，从某种程度上说创业板的要求并不比中小板低，这也导致某些准备上创业板的企业需要更长时间的培育。分析深圳5家公司闯关创业板失败的原因，规模太小、持续盈利能力存疑占据了一定比例，也验证了这位投行专家的说法。

　　而一家拟上创业板，正在申报材料的企业相关负责人则告诉记者，具体上哪个板块，除了是否符合企业自身条件外，也会考虑排队情况和过会率等问题。他表示，目前来看，创业板相比中小板过会率偏低10%左右，发行速度也不比中小板快，而且审查和监管相比中小板更为严格，虽然一般情况下企业都不会轻易转板，但可能会影响现阶段有上市意向企业的选择。

　　此外，有创投机构负责人认为，创业板对突击入股的股东限售锁定期有特别的要求，也在一定程度上影响了企业对上市板块的选择。他同时指出的另一个问题是，实际上大多数VC/PE都会规避太前期的、前景尚不明朗的企业，这也造成了社会资本过多地向比较成熟的企业集中。

　　深圳创业板蓄能爆发值得期待

　　业内人士认为，创业板对深企的积极影响体现在规范企业运作、引导产业发展、弘扬创业精神等各个方面，而拥有良好运营、创新环境的深圳，面对创业板的巨大诱惑，正处于厚积阶段，未来发展可期。

　　对于深圳创业板未来的发展前景，另有分析人士指出，深圳虽然没有中关村，但深圳不仅具有良好的企业生存环境，还具有创新的氛围、土壤、能力和优势，可以成为很好的培养创新企业的基地，因此，具备先发优势的深圳应该推动更多的创新型企业去创业板上市。

　　值得期待的是，在深圳市政府有关部门的积极引导、政策鼓励和推动，以及良好的机制营造下，企业向创业板上市的热情正日益增强，深圳已经储备了相当丰富的创业板后备资源。据深圳市中小企业服务中心有关负责人介绍，目前，深圳创业板的报会企业达到了30家，进入辅导期的企业达到40家，已经完成改制和准备改制的企业超过了60家。充足的后备上市资源和“梯队”保障，为创业板注入了强劲的发展后劲，深企在中小板逐步蓄能爆发的局面有望在创业板得到复制。 (来源：证券时报)