来源：中国经济时报
次新股先“牛”：回暖前兆还是一地鸡毛？
■本报记者 屈一平
尽管Ａ股震荡态势依旧，次新股的局部“牛”市似乎比大盘来得更早了一些。
近期，次新股俨然蹿升为两市炙手可热的板块。
统计显示，７月以来总共上市６０只股票，截至６日收盘，５６只次
次新股节节攀升的同时，其之后的走势引发关注。分析人士告诉中国经济时报记者，本轮次新股的上升行情缘于早期低迷的大市给次新股酝酿了上升空间，而随着中小盘股次新股大小非解禁日期的临近，新股改革的逐步推进，次新股面临的或许是疯狂暴涨后的理性回归。
春江水暖“次新股”先知
“真的是把次新股要炒上天了。”近段时间，上市还未够一个月的壹桥苗业００２４４７在二级市场的表现相当抢眼，上市日后最高达１７０％的涨幅引起投资者纷纷议论，成为次新股暴涨的典范。
从发行时的２８．９８元，到９月６日收盘时的１００．９４元，累计涨幅超过了３００％。
同时，珠江啤酒、新开源等部分首日涨幅已经超过１００％的股票，随后仍然强势，近日都出现了“五连阳”， 次新股天齐锂业涨停更是引发资金回流锂电池股。
中小板新股次新股的疯狂表现还带动了其他中小板个股，成飞集成、横店东磁、万丰奥威、江特电机、凯恩股份等近期纷纷异动。
春江水暖，“次新股”先知。英大证券研究所所长李大霄接受中国经济时报记者采访时，这样评价本轮次新股暴涨的原因，他表示，次新股追捧热烈程度和大盘转暖有联系，算得上排头兵。
李大霄分析认为，市场正在慢慢转暖，很多股票不断在创新高，总体是要走向牛市了，这次以小盘股和成长股做了先锋，大盘股和蓝筹股垫后，这一轮２３１９点的上扬，是１６６４点以来行情的延续。
在每次大盘中级反弹行情中，次新股往往扮演着冲锋陷阵的角色。华龙证券分析师牛阳告诉中国经济时报记者，次新股的题材概念，也是其受机构追捧的原因。
“从去年下半年开始，整个市场涨幅较好的都能和市场热点联系上，次新股多为新机构介入，流通盘比较小，市值少，高成长性等特点，机构很容易控盘，股价操作空间大。”
疯狂之后的回归猜想
“远离创业板，回避大盘股，波段中小板，选好次新股。”有投资者这样总结９月以后投资价值判断标准。
然而，次新股高估值、高换手率，以及即将到来的大小非解禁日期临近，分析人士对９月之后，次新股的走势普遍持保守理念。
“持续时间不可能太长，９月中旬之后就差不多了。”华龙证券分析师牛阳表示，次新股较高估值的泡沫还需要时间消化，但是持续时间不会太久。
聚源数据统计显示，６０只次新股股票昨日收盘价对应的平均静态市盈率达到７１倍，剔除大盘股后，更高达７６倍。从个股看，这轮次新股中，１１只股票的静态市盈率超过１００倍，天齐锂业甚至高达２０７倍。
与高估值如影随形的，是次新股的高换手率。从９月３日交易所披露的日换手率排名中，金利科技、天齐锂业、珠江啤酒分别以４７．７６％、３１．７６％、３１．４３％位居前十之列。
有业内人士指出，次新股本轮大涨“仅仅是最后疯狂”，因为９月之后，这些次新股将遭遇疯狂减持，所以即使参与也只能小仓位。
对此，英大证券研究所所长李大宵指出，应该分化看待，“对公司成长性好的，高管或者大股东不动摇的，可以持有，对于那些疯狂的，还是要保持一份警惕。”
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