大盘强攻3000点 解禁洪峰来袭市场压力不会太大

　　上周上证综指连续冲过2800点、2900点两大关口，一周上涨232点，创18个月来最大周涨幅，并收于近6个月以来的新高，直逼3000点关口。两市成交量持续一周在高位运行，比节前一周成交1703亿元猛增6倍，成交额竟达1.25万亿元，并创下历史第二高的纪录，仅次于2007年“5·30 ”当周的1.26万亿元。当大盘挺进3000点大关时，耐人寻味的是，今年四季度A股市场也将迎来股改以来最大的解禁规模。记者在采访时发现，不少投资者对此心存疑惑。目前沪深两市二八现象出现，板块轮动迹象明显，大盘是继续高歌猛进，向上突破3000点，一路绝尘而去，还是突然刹车再次掉头向下，投资者众说纷纭。解禁洪峰不散，形势仍未明朗。可以说，未来半个月，沪深两市正处于一段非常时期。

　　解禁洪峰分三波袭击股市

　　统计数据显示，今年四季度，A股市场将有涉及341只个股的3946.48亿股限售股解禁，占今年解禁总额的八成以上，创下股改以来季度解禁规模的历史峰值。其中，10月和11月两个月的限售股解禁量分别达到1592.79亿股和1724.67亿股。

　　此次巨量解禁限售股主要由首发原股东限售股、股改限售股、定向增发限售股以及首发机构配售股份组成。其中解禁量最大的是首发原股东限售股，共涉及116只个股的3446.2亿股，占解禁总量的87.32%。

　　有关人士表示，因解禁股中九成为国有大型企业的国有股，股东减持意愿不强，预计解禁洪峰对大盘不会构成太大压力。但11月后，近200家创业板和中小板公司的首发股份解禁，这些公司的流通盘将扩容1至2倍，将对公司股价带来较大压力。

　　分三波袭来的解禁洪峰，最具杀伤力的当属11月第一周，创业板首发原股东限售股的解禁。中小板的解禁也存在一定隐忧。

　　据统计数据表明，今年10月，60家公司将有共计1574.72亿股，约10333.93亿元市值的限售股解禁。接下来的11月份，A股解禁数量将达到年内最高值，解禁股份将猛增至1738.90亿股，解禁市值更是高达18192.31亿元之巨。这些股份集中在10月份和11月初解禁，其中，国庆长假后第一周已迎来解禁小高峰，上周有209.16亿股获得解禁；随后在10月份最后一周，将迎来解禁第二次高峰，将有1596亿股股份解禁；11月份的第一周解禁股份数将达到峰值1633.33亿股。其中，引入注目的是，创业板首批28只个股有12.33亿首发原股东限售股将解禁。由于原股东持股成本低，且以自然人居多，这些个股将面临较大的套现压力。另外，不少新股还将涉及首发机构配售股解禁，值得投资者注意。

　　11月迎来解禁股上市最高潮

　　发力上攻的大盘能否消化密集解禁的限售股，成为投资者关注的焦点。今年10月份，60家公司将有共计1574.72亿股，约10333.93亿元市值的限售股解禁。10月11日中国神华的首发原股东限售股解禁145.11亿股，解禁市值为3743.85亿元，中国神华的A股流通盘将扩充8.06倍，10月11日已开始上市。此次解禁的巨量限售股是中国神华的第一大股东——神华集团，该股东解禁后持股比例为82.91%，中国神华A股将进入全流通时代。

　　值得注意的是，11月的情况与10月迥然不同，届时A股市场将迎来2010年解禁股上市的最高潮：虽然只有76家上市公司，但解禁数量高达1738.90亿股，占全年解禁总数的四成以上。中国石油、海通证券、招商证券、国元证券和新钢股份将是11月解禁潮的绝对主力。11月5日，中国石油将有1579.22亿股限售股上市流通，全部由中国石油集团持有，通过二级市场减持可能性几乎为零。海通证券、招商证券、国元证券和新钢股份等四家公司限售股解禁数量也超过了10亿股，分别为34.62亿股、15.30亿股、11.79亿股和10.73亿股。

　　12月份，共有102家上市公司迎来540.30亿股限售股解禁上市。其中，中国中铁、中海集运、中国远洋、中国太保、武钢股份、深圳能源、西山煤电、太平洋、长江证券和中国建筑等10家公司的限售股解禁数量超10亿股以上。

　　两公司解禁股超千亿

　　统计显示，2010年四季度共有309家公司限售股解禁，其总股本在10亿股以上的公司就有11家，这些公司分别是农业银行、建设银行、中国石油、光大银行、中国建筑、中国中铁、中国神华、宁波港、中海集运、东方航空和中国远洋，其限售股解禁市值都在20亿元以上。

　　从解禁数量来看，中国石油、建设银行、中国神华、中国中铁、中海集运、中国远洋、农业银行和中国太保等公司的限售股解禁数量超50亿股，其建设银行和中国石油等两公司的解禁股数量超过千亿股。10月27日建设银行的首发原股东限售股解禁1332.62亿股，解禁市值为6223.34亿元，公司A股流通盘将扩充17.65倍；11月5日中国石油的首发原股东限售股解禁1579.22亿股，解禁市值为16534.44亿元，目前40亿流通A股的39.48倍。12月3日中国中铁的首发原股东限售股解禁119.50亿股，解禁市值约518.63亿元，中国中铁的A股流通盘将扩充2.56倍，目前中国中铁仅13.05倍。

　　这4家公司的解禁股数共计达到3176.45亿股，占四季度解禁股总数的83.95%。如果算上中国远洋、中海集运、农业银行、中国太保的解禁股份数，8家公司的解禁股达到3382.92亿股，占解禁总数的87.32%。这些股份除了农业银行解禁股份为首发机构配售股外，其余全部为首发原股东限售股份。

　　市场人士认为，今年四季度A股限售股解禁数量为历史高位，九成限售股解禁为大盘篮筹股，股东套现的可能性不大，这对四季度A股走势不会形成太大的压力。

　　超过4000亿元解禁股上周流通

　　从目前大盘走势来看，股市已安全度过第一波解禁洪峰。根据沪深交易所安排，上周两市共有22家公司解禁股上市流通，解禁股共计211亿股，市值超过4000亿元，为年内次高，也是1月中旬以来最高水平。

　　据西南证券研究发展中心统计，上周解禁的22家公司以10月8日收盘价为标准计算的市值共计4091.71亿元，其中，沪市9家公司解禁数203.37亿股，占沪市限售股总数2.58%，市值为3967.69亿元，深市13家公司解禁数7.64亿股，占深市限售股总数0.49%，市值为124.02亿元。

　　沪市9家公司中，10月11日解禁的中国神华解禁量为145.11亿股，解禁市值高达3473.85亿元，为沪市上周解禁市值最大的公司，解禁市值排第二、三名的公司分别为农业银行和光明乳业，解禁市值分别达到134.36亿元和53.35亿元。10月15日解禁的农业银行解禁股数占流通A股比例达到48.81%。

　　深市13家公司中，10月15日解禁的南玻A解禁数为2.93亿股，市值47.92亿元，是上周深市解禁市值最多公司，解禁市值排第二、三名的公司分别为兴化股份和江苏国泰，分别为17.46亿元和15.53亿元。深市解禁公司中有4家为中小板公司，解禁市值合计为9.15亿元，解禁股数占原流通股的比例均为25%，占总股本比例均为5%左右，存在较大的套现压力。

　　名词解释

　　首发原股东限售股(大小限)：就是这个公司首次发行的股票，原来持有这些股票的股东叫首发原股东，这些股东持有的股票所占的限制销售的股票(即:限售股)份额，就叫首发原股东限售股份。

　　股改受限股(大小非)：以前的上市公司(特别是国企)，有相当部分的法人股。这些法人股跟流通股同股同权，但成本极低(即股价波动风险全由流通股股东承担)，唯一不便就是不能在公开市场自由买卖。后来通过股权分置改革，实现企业所有股份自由流通买卖。

　　定向增发限售股：证券会规定，发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让，以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等。

　　首发机构配售股：是指那些首次新股IPO招股时进行网下配售的股票，网下配售一般是只限于资金量较大的机构投资者，一般中小投资者不能参与相关的申购，这些股票一般要在该公司在交易所上市挂牌首个交易日后的三个月后才能上市流通交易的。（刘慎良） (来源：北京青年报)