来源：中国经济时报
作者：杨崇伟
股市上涨有其基本的运作规律，一家公司的股价上涨，往往受多种因素的影响，而最有把握的，最基本的原因就是公司股价被低估。
“１０月开市以来，‘二八’行情骤然出现，大盘股‘煤’飞‘色’舞，指数不断强势上冲。资金抓大弃小动向明显，中小板和创业板股票则失
这样的评论并不完全正确，因为在这突如其来的大涨走势下，低市盈率投资人已经收获颇大。在这个令人喜悦的周末，低市盈率投资人正美美地数着钞票，而不少人却还在忙着寻找大盘上涨的原因。
低市盈率投资人收到大礼包
最近一段时间，笔者针对沪深股市的运行特点，多次撰写文章提醒投资人注意低市盈率股票。
这些文章中，对中信海直、五粮液、一汽轿车、中国石化、中山公用、金融板块等进行了分析如今，他们大部分都有良好的涨幅，而这些强劲涨幅的背后则承担了远小于所谓高速成长股的风险。
这些分析虽不完全是低市盈率的投资方法但在这些文章中反复提到低市盈率股票具备投资价值。假以时日，人们一定会发现低市盈率股票群是一块丰茂的草地，此中经常藏着令人艳羡的珍珠。
的确，在最近被媒体称作赚了指数不赚钱的行情下，低市盈率股票却大放异彩。每天，涨幅排行榜上均能看到低市盈率股票的“矫健”身影，它们真的像藏久了的珍珠一样，稍加拂拭，就光芒四射。
和技术分析不一样，价值型投资人往往在下跌的市道中寻找那些失落的珍珠，在行情火爆的时候，也就是这些股票价格已经完全体现其自身价值的时候，在高位抛掉。由于坚持这种“低买高卖”的游戏，价值型投资人能在较长的时期里跑赢大市，并承担更小的风险。
走自己的路
让别人去寻找涨的原因
近日大盘股一路高歌猛进，涨势汹汹，有色金属、煤炭、银行、地产等皆有良好表现。大盘股上涨带来的财富效应，引得更多资金撤离估值偏高的小盘股，很多小盘股出现惨烈下跌。
比如１０月１１日至１４日，大盘上涨却有多达３５４只中小板股票出现下跌，最惨的大华股份跌去了１６．４１％，罗莱家纺跌去了１５．５８％等。
于是，各种股市上涨的原因被迅速地挖掘。汇改、房控、“十二五”……各种不同版本的上涨原因纷至沓来，令人目眩。
投资要真正走投资的路，事后寻找或硬套一些上涨的原因，于投资来说并无多大益处。事实上，股市上涨有其基本的运作规律，一家公司的股价上涨，往往受多种因素的影响，而最有把握的，最基本的原因就是公司股价被低估。随着时间的推移，迟早会被机构看中而上涨。
比如中山公用半年报显示，“内幕交易”事件爆发后，公司遭到机构大幅减仓。今年一季度末，６家基金机构持股总计３６６８万股，到了６月底已经降为５家基金机构１０４６．５万股。其中减持最为干脆的是一季度还持有２２１６．９万股的第一大流通股股东中邮成长。半年报显示，它已消失在前十大流通股股东名单中。中邮系另一只基金中邮核心优选亦减仓近２５０万股。
其原因是中山公用连遭利空——内幕交易、基金减仓、中期业绩下滑等。受到多重利空消息影响，中山公用股价曾遭遇致命打击。从今年１月份３６元的高位被大幅打压至７月５日的１４．７６元。“市场先生”极度悲观。
但实际上，投资人不能像市场先生一样消极过度，应该对这些利空消息认真评估。在笔者看来，公司遭遇的内幕交易利空，和公司经营基本无关，公司已经完成了重大资产重组，完成了对金融资产的控股，经营上走上了稳健发展的道路。因此最终此则利空对公司影响有限；而基金减仓，并非坏事，否极泰来，只要公司基本面没变，假以时日，公司依然会得到机构的青睐。业绩下滑的原因也不是不能解决的难题，这些利空因素都不会导致公司基本面的严重恶化。
尤为重要的是，在这些压力之下，公司的业绩表现仍然不差，市盈率水平依旧不高。
既然这些来势汹汹的“利空”消息并没有想象的那么可怕，其股价又被市场先生悲观地压低，低位介入的理由也就比较充分了。
上网从搜狗开始
