券商集合理财三季度加仓二成

　　大幅增持造纸业 平均仓位已达58.62%至年内高位

　　早报记者 忻尚伦　有34亿股即将解禁的海通证券昨日强势涨停，并领涨券商板块。刘建平 制图
　　随着券商集合理财产品的逐渐披露，风格类似私募的券商的非限定性（投资股票比例无上限）集合理财产品（俗称为券商“小基 金”）投资路线也浮出水面。统计显示，集合理财产品在三季度加仓了23.21%平均仓位至58.62%，达到年内高位。而有34亿股即将解禁的海通证券昨日午盘一飞冲天强势涨停，带领券商板块大涨8.67%，更成为昨日大盘大涨76点的“强心剂”。

　　“小基金”大搞造纸业

　　财汇金融分析平台的数据显示，在今年第三季度，券商“小基金”进行了大幅增仓。截至三季度末，股票投资市值从二季度末的32.51%骤增至58.62%。而债券投资占比则从二季度末的5.9%下降至三季度末的2.38%；货币资金也从35.41%下降至18.54%。

　　从行业配置看，券商“小基金”在第三季度对造纸行业进行了大幅增持，季度增持股份占流通A股比例达到3.58%。紧随其后的是电子元器件，增持股份占比为2.16%。水务、白色家电、金属制品、生物制品、医疗器械和通信设备的新增股份持股比例也均在1%以上。而纺织行业则为券商小基金减持比例最高的行业，在第三季度减持了2.77%；对非汽车交运设备、渔业、食品制造、港口、钢铁等行业的减持比例也超过了1%。

　　“券商"小基金"盘子一般都比较小，所以我们会选一些市值不是太大的行业进行中短线配置。”上海大型券商资产管理公司一投资经理说道，“尤其是受益于人民币升值的行业。”另外，他还表示，年底节庆活动较多，用纸也处于年内高峰期。

　　从个股操作上来看，中国北车在三季度被券商“小基金”大幅买入，增持了6224.0304万股。长江电力、中国南车、中国一重、招商轮船、长江电力、双良节能、中国远洋、长航油运、哈空调、长百集团也被买入了1000万股以上。至三季度末，券商“小基金”持股数占流通A股比例最高的为爱仕达、合兴包装，持股比例均超过了5%；黄山旅游、长百集团、哈空调、阳普医疗和大华股份的持股比例也均超过了3%。

　　从历史水平来看，集合理财产品最高的持仓位发生在2006年的年中和三季度，持仓比例接近八成。

　　比券商自营更“激进”

　　但比较有意思的是，券商“小基金”看中的品种，与券商自营有着比较大的差别。

　　券商自营盘在三季度新增股份占流通股比例最高的是半导体行业，占比10.66%；对电力、农业的增持力度也较大，分别达到了4.58%和2.3%。已披露三季报的公司中，省广股份被国泰君安证券大幅买入了98.328万股，占流通股比例为4.13%。时代新材被方正证券大幅增持了1.03%。绿大地、山鹰纸业、宏大新材、中利科技也入驻了大量券商，增持占比超过1%。

　　一券商业分析师表示，随着资管业务的逐渐被剥离，券商自营将更趋向于“稳健”，而资管公司的风格会更接近于“激进的私募”。

　　券商目前的主要盈利点还是经纪业务。“如果市场多空争夺延续激战，成交量还将放大。”申银万国分析师孙建预计2010年日均交易额估计在2340亿元，而2011年的日均交易额也有望达到3000亿元。据其测算，假设市场日均交易额每提升10%，业绩弹性较大的公司分别是国元证券、东北证券、长江证券、宏源证券、海通证券。而在10月份大盘股的行情中，收益相对较大的是中信证券、宏源证券、东北证券、广发证券和海通证券。

　　券商股的“惊艳”表现

　　而从二级市场来看，有“市场风向标”之称的券商股昨日表现着实让人“惊艳”。

　　午盘前海通证券的突然涨停不仅带红了板块内所有个股，也提振了大盘全天的走势。至收盘，广发证券、中信证券分别涨停，长江证券、华泰证券、光大证券、东北证券的涨幅全部超过7%，涨幅最小的太平洋证券也收涨了4.86%。

　　海通证券昨日的涨停是该股11个月以来首次收盘封上涨停板。而值得关注的是，海通证券在今年11月8日有34.62亿股的股改限售股解禁上市，占到总股份的42.08%。

　　昨日涨幅居前券商股

　　证券简称 涨幅% 收盘价（元）

　　广发证券 10.00 58.29

　　海通证券 9.97 12.35

　　中信证券 9.91 16.53

　　长江证券 9.12 16.28

　　华泰证券 8.20 18.73

　　光大证券 7.33 18.88

　　吉林敖东 7.33 40.98

　　东北证券 7.30 29.98

　　宏源证券 6.51 22.89

　　国元证券 6.37 15.2

　　招商证券 6.34 25.15

　　国金证券 6.24 20.25

　　兴业证券 6.15 21.57

　　西南证券 5.37 14.52